[비즈니스포스트] ‘조카의 난’으로 불렸던 금호석유화학의 경영권 분쟁이 주주총회를 앞두고 다시 불붙고 있는 모양새다.

박철완 전 금호석유화학 상무는 행동주의펀드 차파트너스운용과 손잡고 금호석유화학 측에 자사주 100% 소각을 요구하며, 소액주주들을 우호지분으로 결집하는 데 주력하고 있다.
 

글로벌 의결권 자문사인 글래스루이스와 ISS는 금호석유화학의 손을 들어주고 있어, 국민연금공단이 캐스팅보트를 쥐게 될 것으로 보인다.

18일 재계 관계자들의 말을 종합하면  2년 만에 다시 경영권 분쟁에 나선 박철완 전 상무는 22일 열리는 금호석유화학 주총을 앞두고 소액주주들의 위임장 수령 확보에 박차를 가하고 있다.

박 전 상무는 박찬구 금호석유화학그룹 명예회장의 조카로 금호석유화학 지분 9.13%(개인주주 최대)를 보유하고 있다. 차파트너스 등 이번 연대에 참여한 특수관계인 지분까지 모두 더하면 지분율은 10.88%까지 오른다.

주총을 앞두고 박 전 상무 측은 이사회 결의가 없어도 주총 결의만으로 자사주를 소각할 수 있도록 하는 정관 변경안, 올해 말까지 자사주의 50%를 소각한 뒤 내년 말까지 나머지 50%를 소각하는 안을 주주제안으로 제출했다.

금호석유화학은 18.39%에 이르는 막대한 자사주를 보유하고 있는데, 최근 국내에서도 주주환원 확대 요구가 거세지고 있는 만큼 자사주를 모두 소각해 주주들의 지분가치를 높여주자는 것이다.

박 전 상무는 입장문에서 “금호석유화학 미소각 자사주가 전체 주식의 18%에 달하고, 이들 자사주가 소액주주 권익을 침해하며 부당하게 활용될 가능성이 있다”고 지적했다.

하지만 금호석유화학 측은 박 전 상무의 요구를 받아들일 수 없다고 맞서고 있다.

대신 회사 측에서는 보유 자사주의 50%에 해당하는 9.2%를 2026년까지 3년 동안 분할 소각하고 500억 원 규모의 추가 자사주를 6개월 내 취득하겠다는 대안을 내놓았다.

현재까지는 주총 표대결에서 금호석유화학이 유리할 것으로 분석되고 있다.

박찬구 명예회장과 특수관계인들의 지분율이 약 15.7%로, 박철완 전 상무 측(10.88%)보다 높은 데다, 글래스루이스와 ISS 등 글로벌 의결권 자문사도 금호석유화학이 제안한 안건에 찬성했기 때문이다.

이는 약 21%의 금호석유화학 지분을 보유한 외국인 투자자들이 회사 측에 찬성표를 던질 가능성이 높아졌음을 의미한다.

따라서 박철완 전 상무가 표대결에서 이기기 위해서는 금호석유화학 지분 9.27%를 보유한 국민연금의 찬성을 이끌어낼 필요가 있다.

하지만 과거 두 번의 표 대결에서 국민연금이 모두 금호석유화학의 손을 들어줬다는 점을 고려하면, 이번에도 박철완 전 상무의 패배로 결론이 날 것이란 전망이 우세하다.

박철완 전 상무는 박정구 금호아시아나그룹 3대 회장의 장남으로, 삼촌인 박찬구 회장과 두 차례나 경영권 분쟁을 벌였다.

박 전 상무는 2021년 회사의 배당 확대와 이사 교체 등의 내용을 담은 주주제안서를 제출했으나, 주총 표 대결에서 안건이 부결됐고 상무이사직에서도 해임됐다.

2022년에도 금호석유화학이 책정한 배당금보다 50%가량 높은 보통주 1주당 1만4900원을 제안했으나 주주들의 선택을 받은 데 실패했다.

증권가는 누가 이기더라도 금호석유화학에 긍정적 영향을 줄 것으로 보고 있다.

정경희 키움증권 연구원은 “향후 금호석유화학 주총 결과에 따라 최소 보유 자사주 50%인 9.2%를 3년 동안, 혹은 100%를 2년 동안 소각하면 기업가치 개선에는 매우 긍정적 이슈가 될 것”이라고 분석했다. 나병현 기자