하나증권 "하이브 목표주가 하향, 방탄소년단 내년 상반기 이후 활동 미지수"

[비즈니스포스트] 하이브 목표주가가 낮아졌다.

하이브 소속 7인조 보이그룹 방탄소년단(BTS)의 내년 활동과 관련한 불확실성이 주가 상승의 걸림돌이 되는 것으로 파악됐다.

이기훈 하나증권 연구원은 7일 하이브 목표주가를 기존 35만 원에서 30만 원으로 낮춰잡았다. 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다.

6일 하이브 주가는 15만7200원에 거래를 마쳤다.

이 연구원은 "주가가 공모가에 근접할 정도로 부진한 상황인데 이는 논리적으로 설명하기 힘든 수준의 저평가"라며 "현재 주가와 높은 괴리로 목표주가를 14% 하향한다"고 설명했다.

하이브 주가 전망에 가장 중요한 요소로 방탄소년단의 2027년 활동 계획이 꼽혔다.

이 연구원은 "2027년 상반기까지 방탄소년단 일본 투어가 진행된 후 얼마나 추가 투어가 이어질지 미지수인 상태"라며 "투자자들의 내년 실적 전망이 불확실성을 반영해 저평가가 이어지고 있다"고 말했다.

그는 "2028년 컴백 여부만 소통이 된다면 기업가치 상승에 상당한 도움이 될 수 있다"며 "방탄소년단 2028년 컴백을 가정하면 사상 최대 실적이 예상된다"고 덧붙였다.

3분기 실적은 시장 기대치(컨센서스)에 부합한 것으로 추정됐다.

하이브는 3분기 연결기준으로 매출 1조4650억 원, 영업이익 1660억 원을 낸 것으로 추산됐다. 2025년 3분기보다 매출은 101.5% 늘고 영업이익을 거두며 흑자로 돌아서는 것이다.

콘서트부문은 3분기 매출 7200억 원을 거둔 것으로 예상됐다. 지난해 콘서트부문 연간 매출 7640억 원에 근접하는 것이다.

음반·음원부문은 3분기 매출 2460억 원으로 지난해 같은 기간보다 29.5% 늘어날 것으로 전망됐다.

하이브 소속 7인조 보이그룹 엔하이픈 등 4개 그룹의 솔로 앨범 판매량과 5인조 보이그룹 코르티스 누적 앨범 판매량 등 약 780만 장이 판매량에 반영됐다.

굿즈(MD)부문 매출은 방탄소년단 월드투어에 힘입어 지난해 3분기보다 101.8% 증가한 3390억 원을 기록할 것으로 추정됐다.

이 연구원은 "방탄소년단 월드투어가 시작한 2분기에 MD가 이미 상당히 판매됐음에도 3분기 매출이 2분기보다 상승했다"고 분석했다.

하이브는 올해 연결기준으로 매출 4조7870억 원, 영업이익 2660억 원을 낼 것으로 전망됐다. 2025년보다 매출은 80.6%, 영업이익은 442.9% 증가하는 것이다. 전주원 기자