[비즈니스포스트] 녹십자가 3분기 영업이익이 백신 판매가격 하락 및 자회사 적자 확대로 인해 시장 기대치(컨센서스)를 밑돈 것으로 추정됐다.

이선경 SK증권 연구원은 21일 목표주가 20만 원, 투자의견 매수(BUY)를 유지했다. 
 
녹십자 주가는 20일 13만700원에 거래를 마감했다. 

이선경 연구원은  “면역글로불린 혈액제제 알리글로가 고성장하고 있고 헌터증후군 치료제 헌터라제 매출도 정상화되고 있어 큰 폭의 수익성 개선을 기대했으나 백신의 판매가격 하락과 자회사 적자 등으로 다소 아쉬운 실적이 예상된다”고 말했다. 

3분기 녹십자는 연결기준으로 매출 5525억 원, 영업이익 277억 원을 낸 것으로 추정됐다. 2024년 3분기와 비교해 매출은 18.8% 늘고 영업이익은 30% 줄어드는 것이다. 매출은 시장 기대치를 웃돌았으나, 영업이익은 이를 밑돌았다.

독감백신은 4가에서 3가로 전환되면서 판가가 하락했고 상반기 집중 출하된 고마진 품목인 헌터라제 및 수두백신 베리셀라의 매출 하락한 것으로 추정됐다. 또한 저마진 코프로모션 품목인 코로나치료제 팍스로비드 매출에 따른 원가율 상승으로 영업이익이 부진한 것으로 판단됐다. 

연결 회사인 지씨셀은 판관비 및 R&D 비용 통제에 따라 적자 폭 축소가 기대됐다. 하지만 혈액원 자회사 ABO 홀딩스는 혈액원 추가 개소 및 혈장 채장량 증가 신규 시스템 도입에 따른 일회성 비용 증가로 적자폭이 일시적으로 증가한 것으로 분석됐다. 

4분기에는 적자가 지속될 것으로 예상됐다. 알리글로의 고성장이 기대되나 독감 백신의 계절적 비수기 및 판관비가 집중적으로 집행될 것으로 전망됐다. 

녹십자는 2025년 연결기준으로 매출 1조8754억 원, 영업이익 586억 원을 낼 것으로 예상됐다. 2024년과 비교채 매출은 11.6%, 영업이익은 82.4% 증가하는 것이다. 김민정 기자