[비즈니스포스트] LIG넥스원 2025년 4분기 실적이 시장 기대치(컨센서스)를 크게 하회했다. 다만 올해부터 넉넉한 수주잔고를 토대로 실적 개선이 진행될 것으로 전망됐다.

백종민 유안타증권 연구원은 19일 LIG넥스원 목표주가를 69만 원으로, 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다.
 
직전 거래일인 13일 LIG넥스원 주가는 46만 원에 거래를 마쳤다.

백 연구원은 “LIG넥스원은 지난해 4분기 영업이익 421억 원을 거두며 시장 기대치를 40.2% 가량 하회했다”며 “매출 성장세에도 불구하고 아쉬운 수익성을 기록했다”고 말했다.

저마진 인도네시아 수출 사업이 반영된 것이 영향을 미쳤다. 신규 사업 손실 충당금 등으로 일회성 비용 500억 원도 발생했다.

백 연구원은 “2026년도 실적은 회사가 제시한 가이던스를 뛰어넘을 것으로 전망된다”며 “회사 측은 연 매출 15%, 영업이익률 7%포인트 성장을 목표로 설정했다”고 말했다.

지난해 420억 원의 적자를 기록했던 고스트로보틱스가 올해 흑자 전환할 것으로 예상됐다. 아울러 저마진 인도네시아 사업이 종료되며 수익성도 개선될 것으로 분석됐다.

2025년 말 수주잔고는 26조2천억 원 수준으로 확인됐다. 전년과 비교해 2조8천억 원 늘어난 것이다.

백 연구원은 “이라크 천궁, 국내 장거리지대공유도무기(L-SAM), 전자전기, 천궁-III 등 다수의 신규 사업을 수주했다”며 “지난해 말 L-SAM의 국내 양산이 시작됐고 비궁, 현궁 등 유도무기 관련 글로벌 관심도가 높아지고 있다”고 말했다.

그는 “대규모 국내 체계개발 사업 시작 등 수출 파이프라인 다변화가 예상된다”며 “미국의 국방예산 증액 예고 등 우호적 환경 지속으로 중장기 성장 가능성은 높다”고 덧붙였다.

LIG넥스원은 2026년 연결기준 매출 4조7400억 원, 영업이익 4360억 원을 낼 것으로 전망됐다. 지난해보다 매출은 10.1%, 영업이익은 35% 각각 증가하는 것이다. 최재원 기자