[비즈니스포스트] 코리안리 목표주가가 높아졌다.

올해 실적 개선이 예상되는 가운데 주주환원 불확실성도 제한적인 것으로 분석됐다.
 
이홍재 현대차증권 연구원은 28일 코리안리 목표주가를 기존 1만 원에서 1만1천 원으로 높여 잡았다. 투자의견은 ‘매수(BUY)’를 유지했다.

전날 코리안리 주가는 8170원에 거래를 마쳤다.

이 연구원은 “실적 추정치 변경에 따라 목표주가를 상향조정한다“며 “코리안리 주가는 기울기의 문제일뿐 방향성은 뚜렷하다”고 바라봤다.

코리안리는 2024년 연결기준으로 영업이익 4260억 원, 순이익 3160억 원을 거둘 것으로 예상됐다. 2023년보다 각각 16.7%, 10.1% 늘어나는 것이다.

지난해 보험부채를 쌓는 방식을 보수적으로 변경해 대규모 환입이 벌어질 가능성도 있는 것으로 분석됐다.

이 연구원은 “코리안리는 원보험사들과 다르게 회계제도가 바뀌는 시점에 부채가 늘며 이익잉여금이 감소했다”며 “이는 사고가 벌어졌을 때 손실 부담을 상쇄하고 경우에 따라서는 환입도 가능하다는 뜻이다”고 설명했다.

보험업계는 지난해 새 회계기준을 도입하며 실적이 요동쳤다. 

다만 ‘보험사들의 보험사’인 재보험사 코리안리는 이 같은 상황에서도 보험부채를 보수적으로 쌓아 실적 변동성이 낮고 때에 따라서는 보수적으로 쌓은 부채가 이익잉여금으로 환입될 수도 있다는 것이다.

배당여력도 있는 만큼 주주환원 불확실성도 낮은 것으로 분석됐다.

이 연구원은 “자본잉여금을 활용한 무상증자는 계속되고 현재 시총 대비 배당가능이익 추정치가 약 49%다”며 “보험업계에서 가장 높은 수준으로 저평가 매력이 충분하다”고 바라봤다. 김환 기자