호텔신라 목표주가가 낮아졌다.

2023년에는 코로나19 이전 수준으로 매출이 회복될 것으로 전망됐지만 면세점 경쟁이 치열해지고 알선수수료 부담이 커질 것으로 보인다.
 
주영훈 NH투자증권 연구원은 1일 호텔신라 목표주가를 11만5천 원에서 11만 원으로 낮춰잡았다. 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다.

직전 거래일인 10월29일 호텔신라 주가는 8만7400원에 거래를 마쳤다.

주 연구원은 “목표주가는 2023년 지배주주순이익 전망치 변경을 감안해 하향 조정했다”며 “호텔신라 주가는 ‘위드 코로나(단계적 일상회복)’ 돌입에 따른 여객수요 회복속도에 영향을 받을 것이다”고 바라봤다. 

주 연구원은 호텔신라가 2023년 연결기준 매출 5조3630억 원, 영업이익 3070억 원을 낼 것으로 예상했다. 이는 기존 전망치보다 매출은 1%, 영업이익은 2.9% 낮아진 것이다. 

호텔신라는 2023년 지배주주순이익 200억 원을 낼 것으로 전망됐다.

주 연구원은 2022년 하반기부터 면세점 매출이 본격적으로 회복되기 시작돼 2023년에는 코로나19 이전 수준으로 돌아갈 수 있을 것으로 내다봤다. 

다만 경쟁 심화에 따른 알선수수료 증가가 지속된다면 면세점업종의 기업가치가 낮아질 수밖에 없다고 바라봤다. 

호텔신라는 3분기 알선수수료 비용이 늘면서 영업이익이 예상치의 50% 수준에 그쳤다. 

호텔신라는 3분기 연결기준 매출 9687억 원, 영업이익 209억 원을 봤다. 1년 전 같은 기간과 비교해 매출은 10% 늘고 영업이익을 보면서 흑자로 전환한 것이다. 

면세점업체 사이 경쟁 심화로 마케팅비용이 크게 증가해 3분기 알선수수료율은 2분기보다 5%포인트 높아진 것으로 추정됐다. 

호텔신라는 2021년 연결기준 매출 3조6410억 원, 영업이익 1160억 원을 낼 것으로 전망됐다. 2022년보다 매출은 14.2% 늘고 영업이익은 흑자로 돌아서는 것이다. [비즈니스포스트 김지효 기자]