SK와 GS의 민간발전자회사가 불황의 늪에서 빠져나올 조짐을 보이고 있다.

문재인 대통령이 노후석탄화력발전소를 가동중단하겠다는 방침을 세우면서 앞으로 SK와 GS의 LNG(액화천연가스)발전소가 사업에서 좋은 기회를 맞을 수도 있다. 

오진원 하나금융투자 연구원은 16일 “문 대통령이 노후석탄화력발전소를 가동중단하거나 폐쇄하면서 앞으로 LNG발전소가 석탄화력발전량의 빈자리를 채우게 될 것”이라며 “특히 발전단가가 저렴한 SKE&S가 수혜를 입게 될 것”이라고 내다봤다.

문 대통령은 15일 지어진 지 30년이 넘은 노후석탄화력발전소 8기의 가동을 6월 한 달 동안 중단하기로 했다. 또 노후석탄발전소 가동을 2018년 3월부터 6월까지 정기적으로 중단하고 임기 안에 이 발전소를 모두 폐쇄하기로 했다.

6월에 가동중단되는 노후석탄화력발전소 8기의 발전량은 국내 전체 발전설비용량의 3% 정도인 것으로 추산된다.

노후석탄화력발전소의 가동이 일시중단되면 SK와 GS 등 민간발전자회사가 수혜를 입게 될 것으로 업계는 바라본다.

SK와 GS는 민간발전자회사인 SKE&S와 GSEPS를 보유하고 있는데 이 두 회사는 LNG를 원료로 전기를 생산한다. 앞으로 노후석탄화력발전소의 가동률이 떨어지면 발전용량 부족분을 SKE&S와 GSEPS 등의 발전량으로 메우게 될 수도 있다는 것이다.

SKE&S는 광양과 하남, 파주에 LNG발전소를 두고 있다. 세 곳의 발전용량은 모두 3333MW 정도인데 LNG발전업계 2위에 해당한다.

특히 SKE&S의 광양LNG발전소와 올해 1분기부터 상업운전에 돌입한 파주LNG발전소는 발전단가가 저렴한 편이다. 파주LNG발전소는 미국에서 셰일가스를, 광양LNG발전소는 인도네시아 탕구에서 한국가스공사를 통하지 않고 LNG를 직접도입하면서 발전단가를 크게 낮췄다.

파주LNG발전소와 광양LNG발전소는 2017년 2~3월을 기준으로 발전원가가 kwh당 40원 후반~82원 정도였는데 이는 LNG발전업계에서 가장 낮은 편이다. 석탄화력발전소의 발전원가가 같은기간 40원에서 80원 중반정도였다는 점을 고려할 때 원가경쟁력에서 뒤쳐지지 않는 셈이다.

GS의 민간발전자회사인 GSEPS도 문재인정부 정책의 또다른 수혜주로 꼽힌다.

GSEPS는 당진에 2407MW 규모의 LNG발전소를 보유하고 있다. GSEPS는 올해 4월 당진복합LNG발전소 4호기 가동을 시작했다. 이 발전소도 LNG를 직접도입하면서 수익성을 끌어올렸다.

SKE&S와 GSEPS의 LNG발전소는 LNG발전업황 불황에도 영업이익을 대폭 개선할 만큼 수익성이 좋은 곳으로 손꼽힌다. 이 두 곳은 문재인정부 정책이 구체화되기 전인 올해 1분기에 지난해 1분기보다 영업이익을 SKE&S는 53.8%, GSEPS는 199.3% 개선했는데 앞으로 영업이익 성장세가 더욱 가팔라질 수 있다.

이 경우 SKE&S와 GSEPS가 SK그룹과 GS그룹의 골칫거리에서 실적효자로 탈바꿈된다. SKE&S와 GSEPS는 3~4년 동안 가동률이 30~40% 안팎에 그치면서 손실을 내거나 손익분기점만 맞춰왔다.

김동양 NH투자 연구원은 “SKE&S와 GSEPS의 실적성장세가 올해 본격화할 것”이라며 “정부가 발전소 가동순서를 정할 때 발전단가 외에 친환경성도 고려하면서 2018년에도 이 발전사들의 실적이 늘어날 수도 있다”고 내다봤다. [비즈니스포스트 이지혜 기자]