한국전력 목표주가가 높아졌다.

연료비 변동을 전기요금에 반영하는 전기요금체계 개편안이 확정됨에 따라 한국전력이 실적 안정성을 확보할 수 있을 것으로 전망됐다. 
 

이종형 키움증권 연구원은 22일 한국전력 목표주가를 기존 2만7천 원에서 3만8천 원으로 41% 높여잡았다. 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다.

21일 한국전력 주가는 2만8050원으로 거래를 마무리했다.

이 연구원은 “한국전력은 이번 전기요금체계 개편을 통해 연료비 변동에 관계없는 최소한의 구조적 이익체력을 확보했다”며 “요금제 개편은 외부 변수에 따른 이익 불확실성으로 기나긴 저평가 상태였던 한국전력 주가 정상화를 위한 첫 걸음”이라고 말했다.  

정부는 17일 석탄, 액화천연가스(LNG) 등 전기를 생산하는 데 주원료가 되는 연료비 변동요인을 3개월마다 전기요금에 반영하는 내용을 뼈대로 한 전기요금 개편안을 확정했다. 

이번 전기요금체계 개편안에 담긴 기후·환경요금 분리 고지도 한국전력 실적에 긍정적 영향을 줄 것으로 전망됐다.

기후·환경요금은 발전기업이 환경오염 영향을 줄이기 위해 탄소배출권, 신재생에너지 공급인증서(REC) 구입 등으로 지출하는 비용을 말한다.

이 연구원은 “당장은 아니지만 중장기적으로 석탄발전 감축과 신재생에너지 확대 등 정부기조를 감안했을 때 기후·환경요금은 점진적으로 인상돼 전기요금에 반영될 것으로 예상된다”고 바라봤다. 

한국전력은 이번 전기요금체계 개편에 힘입어 해마다 적어도 영업이익 2조5천 억원을 확보할 수 있을 것으로 전망됐다. 

한국전력은 2018년과 2019년 연료비 인상에 영향을 받아 2년 연속 영업손실을 봤다. 

이 연구원은 “이번 연료비 연동제 실시에 따른 한국전력의 정확한 이익체력은 시행 후 1년이 지나봐야 명확해지겠지만 올해 연간 영업이익 3조7천억 원이 기대됨을 감안했을 때 앞으로 최소한 연간 영업이익으로 2조5천억 원에서 3조 원 수준을 확보할 것으로 예상된다”고 내다봤다.

한국전력은 2020년 연결기준으로 매출 58조7900억 원, 영업이익 3조7090억 원을 낼 것으로 전망됐다. 2019년보다 매출은 0.6% 감소하지만 영업이익을 내면서 흑자로 전환하는 것이다. [비즈니스포스트 김지효 기자]