‘같은 듯 다른 느낌?’

SKC&C와 삼성SDS를 두고 증권가에서 나도는 얘기다. 두 회사는 각각 SK그룹과 삼성그룹을 대표하는 SI(시스템 통합) 계열사다. IT서비스 업계의 경쟁사이면서 그룹 지배구조와 관련된 회사라는 점도 닮은꼴이다.

핀테크 시장을 주도할 것이란 점에서 최근 각광받고 있는 점도 유사하다. 이런 유사성 때문에 주가 흐름도 비슷하게 움직일 때가 많다. 하지만 좀 더 면밀히 들여다보면 상당한 차이점도 발견된다.

현대증권은 22일 SKC&C와 삼성SDS가 장기적으로 핀테크산업에서 주도권을 확보할 것이라는 전망을 내놓았다.

전용기 연구원은 “정부의 핀테크를 위한 규제완화, 보안산업 육성 방침, 클라우드 산업발전법 연내 입법추진 등은 SKC&C와 삼성SDS 성장에 긍정적 영향을 미칠 것”이라며 “지배구조 이슈는 양사 주가의 결정적 요인은 아니고 장기적 변화에 주목해야 한다”고 분석했다.

NH투자증권 김동양 연구원은 이날 “국내 IT서비스시장의 저성장에 불구하고 삼성SDS, SKC&C 등 활발한 M&A를 펼쳐온 기업들은 높은 외형성장을 보여왔다”며 “IT서비스 기업들의 Non-IT서비스 신사업 추진 지속이 기대된다”고 내다봤다.

SKC&C와 삼성SDS는 최근 핀테크와 신사업 추진 기대를 동시에 받고 있으나 주가에서 상반된 흐름을 보이고 있다.

SKC&C는 22일 전일과 대비해 0.89%(2천 원)가 오른 22만6천 원에 장을 마감했다. 삼성SDS의 이날 종가는 전날에 비해 0.87% 내려 22만7500원이었다.

삼성SDS는 지난해 공모주 시장을 뜨겁게 달구며 화려하게 증시에 등장했다. 상장 당일을 제외하고 꾸준한 상승세를 이어가며 42만8천 원까지 오르기도 했으나 그뒤 주가가 속절없이 내려앉아 현재 20만 원대 초반에 머물고 있다.

SKC&C는 지난 2009년 11월 상장했다. 상장 직후 연일 상한가를 이어가다 두 달 만에 시초가 3만2250원보다 2배 이상 뛰어올랐다. 이후 2011년 11월 5배가 넘는 16만 원대로 올라섰다.

삼성SDS는 시초가 38만 원에서 시작해 두 달이 지나면서 30% 이상 주가가 빠졌다. 시초가 대비 수익률로만 보면 SKC&C의 압승인 셈이다.

왜 이런 차이가 생겨났을까?

SKC&C는 상장 당시 실적이 좋았던 점도 있으나 자사주 매입 등을 통해 주가를 꾸준히 관리했다.

반면 삼성SDS는 지배구조 개편 수혜주로 부각됐으면서도 수익성이 기대에 미치지 못한다는 의문이 제기되며 ‘거품론’에 휩싸였다.

삼성SDS는 데이터센터 준공을 위해 비용지출이 늘 것으로 예상돼 올해 3분기까지 실적이 악화할 것이란 우려가 나오고 있다. 또 제일모직이 삼성SDS에 이어 곧바로 증시에 등장한 점도 주가에 악영향을 미친 것으로 분석된다.

SKC&C는 최태원 SK그룹 회장이 지분 32.9%를 보유한 최대주주로 지주사가 아닌데도 사실상 그룹의 ‘으뜸주’로 대접받는다.

SKC&C가 SK그룹 지주사인 SK의 지분을 31.8% 보유하고 있어 최 회장이 SKC&C를 통해 SK그룹의 지배력을 행사하고 있다.

SKC&C는 삼성SDS처럼 사실상 그룹의 일감몰아주기를 발판으로 성장했으나 중고차매매 회사 엔카와 합병하고 중고 휴대폰 유통사업에도 진출하는 등 사업다각화를 추진하며 덩치가 더욱 커졌다.

SKC&C는 글로벌시장 공략에도 나서고 있다. 반도체 모듈 자회사 에센코어는 22일 프리미엄반도체 모듈 브랜드 ‘클레브’를 출시했다.

에센코어는 SKC&C가 반도체 모듈사업을 위해 작년 8월 인수한 ISD테크놀로지사의 이름을 바꾼 회사인데 홍콩에 본사를 두고 있다. SKC&C가 지분 100%를 보유하고 있다.

에센코어가 이번에 선보인 제품은 게임용 모듈인 DDR4·DDR3, 64GB급 지문인식 USB 등이다. 킹스톤이나 트렌샌드 등 중화권 기업이 장악하고 있는 33조 원 규모의 세계 반도체 모듈시장에 도전장을 내밀었다.

SKC&C는 SK그룹의 기둥 역할을 하면서 지주사인 SK 시가총액도 이미 훌쩍 뛰어넘은 상태다. 업계에서 SKC&C와 SK의 합병설이 꾸준히 나오고 있다. 최 회장이 두 회사의 합병을 통해 안정적 지배구조를 구축하려 할 것이라고 보기 때문이다. [비즈니스포스트 김수정 기자]