미래에셋대우가 자본력을 발판으로 투자금융 등에서 경쟁력을 갖추는 선순환구조를 만들어가고 있는 것으로 평가됐다.

이남석 유승창 KB증권 연구원은 1일 “미래에셋대우는 자기자본 규모에 비례해 수익 점유율도 높아지고 있다”며 “이를 감안하면 자본 확충에 따른 수익성 저하 등 불확실성은 점차 낮아질 것”이라고 내다봤다.
 

미래에셋대우는 3월에 7천억 원 규모의 유상증자를 실시해 국내 증권사 처음으로 자기자본 8조 원을 넘겼다.

증권사들이 중개 업무 수수료 중심의 수익구조를 갖추고 있으면 자본 규모의 확대가 반드시 수익의 증가로 이어지지 못하는 사례가 많았다.

미래에셋대우가 빠르게 자기자본 규모를 늘리면서 이런 우려의 목소리가 컸다.

그러나 이남석 유승창 연구원은 “미래에셋대우는 최근에 자본이 중요한 변수로 작용하는 투자금융(IB)업무와 자기자본 투자의 사업 비중이 높아지면서 자본력이 핵심 경쟁력으로 이어지는 선순환 구조가 만들어지고 있다”고 파악했다.

자본력이 뒷받침되면 우량 투자금융 거래 확보와 자금 조달 측면에서도 유리한 입지를 선점할 것으로 두 연구원은 예상했다.

두 연구원은 “미래에셋대우가 자기자본 규모 8조 원을 넘기면서 정부가 제시한 종합금융투자계좌(IMA) 업무 허용요건을 충족했다”며 “다만 사업자 지정 여부는 추가적으로 확인이 필요하다”고 바라봤다.

정부가 추진하고 있는 금융그룹 통합감독제도의 영향도 점차 구체화되고 있는 만큼 미래에셋대우를 둘러싼 불확실성은 더욱 낮아질 것으로 전망됐다. [비즈니스포스트 최석철 기자]