[비즈니스포스트] 삼성전자 목표주가가 낮아졌다.

주가에 이미 악재가 반영됐으나, 단기 상승 동력이 부족한 것으로 분석됐다.
 

박상욱 신영증권 연구원은 26일 삼성전자 목표주가를 기존 9만5천 원에서 7만3천 원으로 하향 조정하고 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다.

25일 삼성전자 주가는 5만7900원에 장을 마쳤다.

박 연구원은 “고객사 재고 과잉으로 내년 상반기 메모리반도체 가격 하락 가능성이 높다고 판단한다”며 “내년 하반기부터 공급 억제 효과 발생하면서 메모리 가격 반등이 예상되나, 상승 강도는 중국 업체들의 공급량에 따라 변동이 클 것”이라고 내다봤다.

삼성전자는 2025년 매출 323조5천억 원, 영업이익 40조8천억 원을 낼 것으로 전망됐다. 2024년 실적 예상치보다 매출은 7.1%, 영업이익은 14% 증가하는 것이다.

삼성전자의 현재 주가순자산비율(PBR)과 12개월 선행 PBR은 각각 1.0배, 0.94배로 모두 역사적 저점 부근에 위치하고 있다.

고대역폭메모리(HBM) 사업 부진, 낸드플래시 수요 감소, 파운드리(반도체 위탁생산) 고객사 감소 등 여러 악재들은 이미 주가에 반영된 것으로 판단된다.

다만 이러한 악재들이 단기적으로 해소되기 어려울 것으로 분석됐다.

박 연구원은 “삼성전자 목표주가는 12개월 예상 주당순자산가치(BPS)에 최근 10년 PBR 밴드 중하단 평균인 1.2배를 적용해 산출했다”며 “단기적으로 상승 모멘텀이 부족하다고 판단해, 적용 PBR을 18.3% 하향했다”고 설명했다. 나병현 기자