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10월 금통위도 금리동결? 가계부채 급증과 한미 금리격차가 변수

조승리 기자 csr@businesspost.co.kr 2023-10-09 06:00:00
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10월 금통위도 금리동결? 가계부채 급증과 한미 금리격차가 변수
▲ 한국은행 금융통화위원회가 19일 열리는 회의에서 기준금리를 동결할 것이라는 관측이 지배적이지만 베이비스텝 수준의 금리 인상을 단행할 가능성도 있다. <그래픽 비즈니스포스트>
[비즈니스포스트] 한국은행이 열흘 앞으로 다가온 금융통화위원회에서 여섯 차례 연속으로 기준금리를 동결하는 결정을 할지 주목된다.

금융권은 금융통화위원회가 이번 회의에서도 기준금리를 만장일치로 동결할 것이라고 점치고 있다.
 
하지만 급증하는 가계부채와 사상 최대치를 다시 넘어설 것으로 예상되는 한국과 미국의 기준금리 격차를 고려한다면 ‘베이비스텝(0.25%포인트)’ 수준의 기준금리 인상을 단행할 가능성도 있다. 

9일 한국은행에 따르면 금융통화위원회는 19일 통화정책방향 결정회의를 열어 기준금리 인상 여부를 결정한다. 

금융업계는 금융통화위원회가 이번에도 기준금리를 동결하는 기조를 이어갈 것이라고 바라보고 있다.

금융통화위원회가 그동안 고물가 상황을 안정화하기 위해 통화긴축적 환경을 만들어 왔으나 최근 물가가 한국은행에서 예상하는 경로와 같이 움직이면서 안정화하는 모습을 보이고 있기 때문이다. 

한국은행은 9월 발표한 ‘통화신용정책보고서’에서 “국내 소비자물가 상승률은 지난해 하반기 이후 뚜렷한 둔화 흐름을 지속해 6~7월 중에는 2%대를 기록했으며 근원물가 상승률도 2분기 이후 완만한 하락세를 나타내고 있다”고 진단했다. 

이어 “앞으로 소비자물가 상승률은 개인서비스물가 오름세 둔화 흐름이 이어지면서 4분기 중 3% 내외 수준에서 등락할 것으로 보인다”고 내다봤다.

게다가 국내 금융시장의 불확실성을 키울 수 있는 대내외적 변수가 남아 있는 상황에서 그동안 누적된 통화긴축 효과를 지켜보기 위해 기준금리를 다시금 동결할 것이라는 분석도 나온다.

김지나 유진투자증권 연구원은 비즈니스포스트와 통화에서 “미국 연준의 태도를 살펴보고 경기나 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 문제를 봤을 때 추가로 인상할 가능성은 떨어진다고 본다”고 말했다.

다만 금융통화위원회가 기준금리를 추가로 인상할 가능성은 여전히 있다.

급격하게 증가하고 있는 가계부채에 제동을 걸기 위해 0.25%포인트 가량 기준금리를 올릴 수도 있어 보인다.

올해 들어 기준금리를 동결하는 기조가 지속되자 시장에서는 통화긴축 기조가 사실상 마무리됐다는 분위기가 팽배해지며 가계부채가 급격하게 늘어났다.

한국은행에 따르면 가계대출은 지난해 9월 이후 완만한 감소세를 지속해왔으나 올해 4월부터 주택관련대출을 중심으로 증가세로 전환된 뒤 증가폭이 확대되고 있다.

한국은행은 국내 가계부채가 거시경제 및 금융안정을 해치고 결국에는 경제성장에도 악영향을 줄 수 있다고 보고 있다.

이에 금리 인상이 끝났다는 안도감에 빠진 시장에 경계감을 주기 위해서라도 소폭의 기준금리 인상을 추가로 단행할 수도 있어 보인다. 

이 총재는 8월 금융통화위원회 직후 기자간담회에서 “가계부채가 오르면 우리나라의 성장 잠재력을 크게 저해할 우려가 있고 이미 그렇게 되고 있다”며 “정부 정책자문과 함께 유동성 관리를 통해 가계부채 연착륙을 이루도록 노력하겠다”고 강조했다.
 
10월 금통위도 금리동결? 가계부채 급증과 한미 금리격차가 변수
▲ 급증하는 가계부채와 추가로 확대가 예상되는 한국과 미국의 기준금리 격차는 한국은행 금융통화위원회가 추가로 기준금리를 높이게 만드는 요인이다. 사진은 이창용 한국은행 총재. <연합뉴스>

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 추가로 기준금리를 올릴 수 있다는 점도 금융통화위원회가 금리를 인상하게끔 만드는 요인이다.

연준은 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 공개한 점도표를 통해 향후 0.25%포인트 정도의 기준금리를 올리겠다는 의지를 나타냈다.

연준이 추가 금리 인상에 나선다면 현재 한국과 미국의 기준금리 격차가 사상 최대치를 넘겨 최소 2.25%포인트까지 확대될 수 있다.

더욱이 미국의 고금리 기조가 장기간 이어질 것으로 예상되고 있어 지난해 7월 이후 15개월째 이어지는 한국과 미국의 기준금리 역전 상황이 상당기간 계속될 수 있다는 점은 금융통화위원회가 기준금리를 동결하기 어렵게 만들 수 있다.

이 총재는 8월 기자간담회에서 “미국이 통화정책 기조를 긴축적으로 가져갈 때 우리가 반대로 갈 수 있냐고 한다면 제약을 받을 수 있다”며 “미국이 계속 긴축을 이어갈 경우 금통위원과 상의해서 상황을 보고 결정하게 될 것이다”고 말했다. 조승리 기자

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