[비즈니스포스트] SK 주식 목표주가가 낮아졌다.

SK는 SK이노베이션, SK하이닉스 등 주요 상장계열사의 실적이 악화됨에 따라 올해 연결기준 영업이익이 큰 폭으로 줄어들 것으로 전망됐다.
 

김동양 NH투자증권 연구원은 11일 SK 목표주가를 기존 35만 원에서 26만 원으로 하향 조정하고 투자의견을 매수(BUY)로 유지했다.

10일 SK하이닉스 주가는 17만2천 원에 거래를 마쳤다.

김 연구원은 “SK의 1분기 실적은 SK이노베이션, SK하이닉스 등 주요 상장계열사의 영업환경 악화로 부진했을 것”이라며 “영업가치 적용배수를 기존 EV/EBITDA(기업가치 대비 상각전영업이익) 9.3배에서 8.2배로 변경, 상장자회사 주가 변동, 실적전망 하향에 따른 NAV(순자산가치) 대비 목표할인율 확대(35%→45%) 등을 반영해 목표주가를 하향 조정했다”고 말했다.

SK는 2023년 1분기 연결기준으로 매출 31조3191억 원, 영업이익 6101억 원을 냈을 것으로 추산됐다. 2022년 1분기보다 매출은 2% 증가하고 영업이익은 80% 감소하는 것이다.

SK는 2023년 전체 영업이익도 2022년보다 35% 줄어들 것으로 전망됐다. 이는 SK이노베이션, SK하이닉스 등 주력 계열사의 실적이 부진할 것으로 예상되기 때문이다.

SK이노베이션은 배터리 부문의 출하 지연 및 일회성 요인으로 부진한 실적을 거둘 것으로 분석됐다. SKE&S도 성수기에 SMP(계통한계가격) 초강세(237원/kWh)에 불구하고 올해 1~2월 SMP 상한제 적용으로 지난해 대비 부진한 실적을 내고 있다.

SK하이닉스는 D램, 낸드플래시 등 메모리반도체 가격 하락으로 영업손실 폭이 커지고 있다.

다만 SK의 주주가치 환원 정책이 강화되고 있는 점은 긍정적으로 평가됐다.

SK와 SK 주요 자회사들은 2023년 주주총회 전후로 주주가치 제고방안을 발표했다.

SK는 자사주 1% 소각을 결정했으며 2025년까지 자사주 취득분(최소 3%) 및 기존 자사주(24.6%) 일부를 소각할 가능성이 높다.

김 연구원은 “SK는 첨단소재, 바이오, 그린, 디지털 등 4대사업 중심으로 신성장 포트폴리오 강화해 ‘전문가치투자자’로서의 견고한 펀더멘털(기초체력)을 유지할 것”이라며 “자사주 추가 취득과 소각, SK에코플랜트(44.5%) 및 해외투자기업 기업공개(IPO) 등에 따른 가치 변화 가능성이 있다”고 분석했다. 나병현 기자