LG화학이 올해 계속 좋은 실적을 이어갈 수 있을까?

LG화학은 1분기에 시장 기대치를 만족하는 실적을 냈다. 하지만 전자소재와 전지사업이 적자로 전환한데도 1분기 실적을 견인한 화학부문도 불확실성이 커 향후 실적전망은 엇갈린다.

이도연 한국투자증권 연구원은 22일 "LG화학 1분기 실적은 사업부문별로 희비가 엇갈렸다”며 “화학부문은 추정치에 부합했으나 정보전자소재 및 전지부문이 적자로 돌아서며 다소 실망스러운 실적을 냈다”고 평가했다.

이 연구원은 “정보전자소재부문은 판매가격 하락과 전방산업 수요약세가 실적둔화의 주요인”이라고 분석했다.

LG화학은 컨퍼런스콜에서 편광필름 사업이 경쟁이 과열되고 수요가 둔화돼 중장기적 관점에서 수익성이 과거보다 떨어질 것이라고 밝혔다.

1분기 실적을 이끈 화학부문도 실적호조를 이어갈지 불확실하다. 이 연구원은 “LG화학의 화학부문은 현 수준에서 큰 폭의 유가상승이 없을 경우 긍정적 요인은 2분기 말 이후 사라질 것”이라고 내다봤다.

이 연구원은 LG화학 실적이 상반기 정점에 도달한 뒤 하반기 하락할 것으로 전망했다. LG화학은 2분기에 영업이익 4870억 원을 내고 3분기와 4분기는 각각 3800억 원, 3280억 원을 내 연간 영업이익 1조6530억 원을 거둘 것으로 추정됐다.

그러나 LG화학 실적이 하반기로 갈수록 개선될 것이라는 전망도 나온다.

백영찬 현대증권 연구원은 “정보전자소재사업의 부진은 예상했으나 적자전환까지 생각하지 못했다”면서도 “1분기를 저점으로 개선될 것”이라고 전망했다.

백 연구원은 “정보전자소재는 2분기 계절적 수요회복으로 영업흑자를 낼 것”이라며 “전지사업은 중국의 전기차 시장을 고려하면 하반기 큰 폭의 성장이 기대된다"고 바라봤다.

백 연구원은 LG화학이 2분기에 영업이익 5543억 원, 3분기와 4분기에 영업이익 5975억 원, 4299억 원을 거둘 것으로 예상했다. 연간 영업이익 규모는 2조396억 원으로 지난해보다 11.8% 증가할 것으로 추정됐다.

박연주 미래에셋대우 연구원은 “2분기 화학부문을 중심으로 실적이 개선될 것”이라며 “정보소재와 전지부문도 성수기 진입으로 실적이 점진적으로 개선될 전망”이라고 내다봤다.

박 연구원은 LG화학이 2분기 이후에 분기별 영업이익 5500억 원 이상을 유지할 것으로 추정했다. 연간 영업이익은 2조1969억 원으로 큰 폭의 실적 개선이 이뤄질 것으로 전망했다. [비즈니스포스트 김디모데 기자]