삼성엔지니어링 자본잠식을 해결하기 위해 추진하고 있는 유상증자를 성공적으로 끝낼 수 있을까?

삼성엔지니어링은 3분기 1조 원이 넘는 적자를 낸 뒤 자본잠식에 이르자 상장폐지를 막기 위해 유상증자를 추진하고 있다.

하지만 삼성계열사들이 유상증자 물량배정에 부담을 느끼고 있는데다 회사 임직원들도 회사의 유상증자 참여 독려에 불만을 보이고 있어 난항이 예상된다.

28일 업계에 따르면 삼성엔지니어링은 사업보고서 제출일인 내년 3월까지 자본잠식을 해결하지 못하면 상장폐지를 당하게 된다.

삼성엔지니어링은 3분기에 1조3342억원의 순손실을 기록하며 완전 자본잠식에 빠졌다.

삼성엔지니어링은 자구책으로 본사 건물 매각(3500억원)과 함께 내년 3월까지 주주배정 후 실권주 공모를 통한 1조2천억 원의 유상증자를 추진하겠다는 방안을 내놓았다.

문제는 삼성엔지니어링이 시가총액(28일 기준 7920억원)보다 훨씬 많은 유상증자를 성공적으로 마칠 수 있느냐 하는 점이다.

업계는 삼성엔지니어링의 최대 주주인 삼성SDI(지분 13.1% 보유)와 삼성물산(7.8%), 삼성화재(1.1%) 등 삼성그룹 계열사들이 유상증자에 참여할 것으로 예상하고 있다.

삼성SDI의 경우 1조2000억 원 가운데 1570억 원 규모의 물량을 배정받을 것으로 전망된다.

그런데 삼성SDI의 형편도 좋지 못하다. 삼성SDI는 올해 상반기에 2차전지 부진과 과징금 등으로 2454억 원의 순손실을 입었다.

실권주를 최대한 줄이기 위해 배정 물량에 20%를 더하는 초과청약이 진행될 경우 삼성SDI의 부담은 더 커질 것으로 보인다.

삼성엔지니어링은 유상증자 금액 가운데 20%인 2400억 원을 우리사주조합에 배정했는데 직원들 사이에서 ‘강매’라는 볼멘 소리가 나오고 있다.

삼성엔지니어링 직원 수는 6월 말 기준으로 6500여명이다. 우리사주조합 유상증자 배정물량을 직원 수로 나누면 1인당 3700만원이 된다.

삼성엔지니어링의 한 직원은 “돈이 없는 직원들은 퇴직금 담보대출이라도 받아 수천만 원에 달하는 주식을 매입해야 할 형편”이라고 말했다.

증권업계는 삼성엔지니어링이 계열사의 지원을 받아 위기를 넘기더라도 ‘밑 빠진 독의 물붓기’가 될 수 있다고 지적한다.

유상증자와 자산매각 이후에도 불구하고 삼성엔지니어링의 부채비율은 500% 수준에 이를 것으로 예상되기 때문이다.

삼성엔지니어링의 현재 발행주식은 총 4000만주다.신주 발행가를 주당 2만 원으로 가정할 경우 6천만 주를 더 발행해야 1조2천억 원을 확보할 수 있다.

이렇게 되면 총 주식수는 1억 주까지 늘어난다. 그러나 증자 물량에 대한 부담감으로 주가는 더 떨어질 수 있다.

조윤호 동부증권 연구원은 “유상증자에 실패할 경우 신용등급의 추가 하락뿐 아니라 수주 부진으로 이어져 삼성엔지니어링은 더 어려운 상태에 처할 것”이라고 말했다.

삼성엔지니어링 주가는 28일 전일보다 550원(2.70%) 떨어진 1만9800원에 거래를 마쳤다.

삼성엔지니어링 주가는 22일 18.81% 폭락해 2만5900원을 기록한 뒤 5거래일 연속 뒷걸음질치며 이날 2만원 선마저 무너졌다.[비즈니스포스트 김재창 기자]