김택진 대표가 엔씨소프트 경영권 지배력을 완전히 회복할 수 있을까?

넥슨이 보유하던 엔씨소프트 지분을 모두 매각하는 과정에서 김 대표도 주식을 일부 사들여 엔씨소프트의 지배력을 높였다.

그러나 김 대표가 엔씨소프트의 경영권을 완벽히 방어하기에 불안요소가 많다.

◆ 넥슨, 엔씨소프트 지분 매각

넥슨은 엔씨소프트의 지분 330만6897주(15.08%)를 시간외대량매매(블록딜) 방식으로 16일 매각했다.

1주당 18만3천 원에 매각해 총 거래규모는 약 6051억 원 수준이다.

이로써 넥슨과 엔씨소프트의 관계는 약 3년 만에 끝났다.

넥슨은 2012년 2차례 엔씨소프트의 지분을 매입해 최대주주에 올랐다. 그러나 넥슨이 올해 초 엔씨소프트의 경영에 참여하겠다고 나서면서 갈등이 크게 불거졌고 마침내 갈라섰다.

업계의 한 관계자는 “넥슨이 엔씨소프트와 관계를 맺은 것은 글로벌 게임회사 ‘일렉트로닉아츠’(EA)를 인수하는데 첫 번째 목적이 있었다”며 “그러나 EA 인수가 물거품이 되면서부터 사실상 협력관계가 삐걱거리기 시작했고 두 회사가 그 뒤 사실상 시너지를 내지 못했다”고 말했다.

넥슨은 “주주 가치와 자본 효율성 개선이라는 기본원칙에 따라 지분매각을 결정했다”며 “엔씨소프트와 계속 좋은 관계를 이어나가길 희망한다"고 말했다.

엔씨소프트도 “한국 게임산업을 이끌어 가는 두 기둥인 엔씨소프트와 넥슨이 앞으로도 우호적 관계를 이어갈 것”이라며 “넥슨의 이번 지분매각 결정을 존중한다”고 밝혔다.

◆ 김택진, 엔씨소프트 경영권 불안 해소할까

김택진 엔씨소프트 대표도 블록딜에 참여해 매물로 나온 엔씨소프트의 지분 가운데 약 10%를 매입했다. 이를 수량으로 환산하면 약 44만여 주다.

이에 따라 김 대표가 보유한 엔씨소프트 지분은 9.98%에서 11.99%로 늘었다. 김 대표는 지분 11.76%를 보유한 국민연금를 앞질러 엔씨소프트의 최대주주가 됐다.

김 대표가 엔씨소프트의 지배력을 강화하면서 그동안 추진하는 사업과 기업투자에 속도를 낼 것이라는 전망도 나온다.

엔씨소프트는 지난해 4월 웹툰 서비스업체인 레진엔터테인먼트와 전자결제사업자인 KG이니시스 등에 각각 50억 원과 450억 원을 투자했다.

지난해 말 무인항공기(드론)를 제작하는 바이로봇에도 15억 원을 투자하는 등 신사업 개척에 나서고 있다.

김 대표가 밀어붙이고 있는 ‘모바일게임 드라이브’에도 가속도가 붙을 것으로 보인다.

엔씨소프트는 게임업계의 무게추가 PC온라인에서 모바일로 넘어간 데 대응하기 위해 올해 4분기부터 ‘블레이드앤소울 모바일’과 ‘아이온 레기온스’ 등의 신작 모바일게임 출시를 준비하고 있다.

엔씨소프트는 올해를 끝으로 몇몇 이사의 임기가 만료되는데 김 대표는 인사권도 강화할 수 있게 됐다.

엔씨소프트 관계자는 “사업적 측면의 불확실성이 잦아들고 엔씨소프트가 추구하는 본원사업에 조금 더 집중할 수 있게 됐다고 본다”고 말했다.

◆ 여전히 남은 불안요소

그러나 불안요소는 아직 남아있다.

김 대표가 매입한 44만 주를 제외한 나머지 지분 287만여 주를 누가 매입했는지 아직 확인되지 않고 있다.

증권거래법상 이번 블록딜에 참여해 엔씨소프트의 지분 5% 이상을 매입하게 되면 5일 이내에 공시해야 한다. 그보다 적은 수량을 매입했을 경우 공시의무가 없다.

넷마블게임즈는 엔씨소프트 지분 8.9%를 보유하고 있는데 이번 블록딜에 참여하지 않았고 앞으로 지분을 추가할 계획이 없다는 입장을 내놓았다. 넷마블게임즈는 엔씨소프트의 3대 주주다.

주목되는 것은 중국 게임업체 텐센트다.

텐센트는 지난해 넷마블게임즈에 무려 5300억 원을 투자해 지분 25%를 매입했다. 또 파티게임즈와 네시삼십삼분(4:33) 등에도 투자하는 등 한국 게임회사에 대한 투자를 늘리고 있다.

텐센트는 엔씨소프트의 PC온라인게임인 ‘블레이드앤소울’의 중국 서비스를 맡고 있다.

이 때문에 텐센트가 엔씨소프트의 지분 일부를 매입했을 가능성이 높다는 말이 나돈다. 텐센트는 넷마블게임즈와도 좋은 관계를 맺고 있어 텐센트가 엔씨소프트 지분을 매입했을 경우 향후 캐스팅보트를 쥘 수 있게 된다.

투자증권(IB)업계의 한 관계자는 “블록딜로 흩어진 지분의 행방은 알 길이 없지만 텐센트가 빠지지는 않았을 것으로 본다”며 “만약 텐센트가 엔씨소프트의 지분을 매입했다면 수량이 어느 정도인지에 따라 향후 새로운 변수가 될 수 있을 것”이라고 말했다. [비즈니스포스트 서정훈 기자]