에쓰오일 목표주가가 높아졌다.

정제마진과 파라자일렌(PX)의 스프레드가 강세를 보이고 있는 데다 새 설비 가동에 힘입어 실적이 늘어날 것으로 전망됐다.
 

강동진 현대차투자증권 연구원은 4일 에쓰오일 목표주가를 기존 16만5천 원에서 19만 원으로 상향 조정하고 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다.

에쓰오일 주가는 직전 거래일인 2일 13만6천 원에 장을 마쳤다.

강 연구원은 “파라자일렌과 정제마진의 스프레드(제품 가격에서 원재료 가격을 뺀 것)가 강세를 보이고 있다”며 “에쓰오일은 3분기에 화학부문 실적이 대폭 개선됐을 것”이라고 봤다.

에쓰오일은 3분기에 매출 6조3천억 원, 영업이익 3690억 원을 거둔 것으로 추정됐다. 지난해 3분기보다 매출은 10.1% 늘고 영업이익은 33.3% 줄어드는 것이다.

장기적으로 두바이유에 붙었던 프리미엄이 축소될 가능성도 주목된다.

에쓰오일은 사우디아라비아의 국영석유회사인 아람코의 자회사가 지분 63.41%을 보유하고 있어 사실상 원유 전량을 사우디아라비아로부터 수입하고 있다.

강 연구원은 “내년 하반기부터는 미국에서 석유 수출 인프라 확충이 완료된다”며 “미국의 석유 생산 및 수출이 증가해 두바이유에 붙었던 프리미엄이 대폭 축소될 가능성이 높다”고 바라봤다.

국제해사기구(IMO)의 황산화물 배출 규제도 국내 정유사에 호재로 분석됐다. 국제해사기구는 2020년부터 선박용 연료의 황 함유량 기준을 기존 3.5%에서 0.5%로 강화한다.

에쓰오일의 새로운 설비가 가동을 시작하면 에쓰오일의 전체 매출 가운데 고유황 연료유의 비중이 낮아질 것으로 전망된다.

에쓰오일은 10월부터 잔사유 고도화설비(RUC)와 올레핀 다운스트림설비(ODC)의 상업가동을 본격적으로 시작한다.

잔사유 고도화설비는 경질유와 가스 등을 추출한 뒤 남은 잔사유를 이용해 프로필렌, 휘발유 등 고부가가치 제품을 만드는 설비다. 올레핀 다운스트림설비는 프로필렌을 이용해 폴리프로필렌(PP), 산화프로필렌(PO)을 만든다. [비즈니스포스트 조은아 기자]