아모레퍼시픽의 목표주가가 낮아졌다. 지난해 9월 시작된 면세점 구매수량 제한으로 순이익 전망치가 낮아진 점이 반영됐다.<br /> <br /> 이지용 신한금융투자 연구원은 1일 아모레퍼시픽의 목표주가를 37만 원으로 낮추고 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다. 아모레퍼시픽 주가는 전날 29만9500원에 장을 마쳤다.<br /> &nbsp; <figure class="image" style="float:right;margin-right:0px; margin-left:15px; margin-top:30px; "><img alt="아모레퍼시픽 목표주가 하향, 구매수량 제한으로 이익 증가세 둔화 " height="200" class='lazyload' data-src="https://www.businesspost.co.kr/news/photo/201802/20180201075921.jpg" width="300" /> <figcaption><table width=320><tr><td align='left' style='margin:0; padding:0px 0px; color:#306f7f; font-size:12px; font-family:verdana; letter-spacing:-0.1em; line-height:160%; table-layout: fixed; width:180px;'>▲ 서경배 아모레퍼시픽그룹 회장.</td></tr></table></figcaption> </figure> <br /> 아모레퍼시픽은 지난해 9월부터 면세점에서 브랜드별로 고객의 구매수량을 제한했다. 이전에 제한수량이 10개였던 설화수 등은 수량을 5개로 줄이고 구매제한이 없었던 마몽드 등은 10개까지만 살 수 있도록 했다.<br /> <br /> 중국 보따리상(다이궁)이 면세점에서 아모레퍼시픽 화장품을 대량으로 사들여 가격이 저렴한 중국과 동남아 등지에서 재판매하는 것을 막고 브랜드 가치를 보호하기 위한 것이다.<br /> <br /> 이 연구원은 &ldquo;면세점 구매 제한이 강화되면서 올해 순이익 추정치를 기존보다 4% 낮은 5660억 원으로 하향조정하고 목표주가도 낮췄다&rdquo;고 말했다. 지난해 순이익보다 42.4% 늘어나는 것이다.<br /> <br /> 다만 올해 중국인 관광객 수가 회복되면 아모레퍼시픽은 수혜를 입을 것으로 전망됐다.<br /> <br /> 이 연구원은 &ldquo;작년의 기저효과로 올해 중국인 관광객의 수가 회복되면 오히려 주당순이익(EPS)은 40% 이상 개선될 것&rdquo;이라고 내다봤다. 주당순이익은 기업의 순이익을 발행주식수로 나눈 것으로 주식 한 주당 순이익을 얼마나 거뒀는지 보여주는 값이다.<br /> <br /> 구매수량 제한이 지속된다고 가정했을 때 아모레퍼시픽은 올해 연결기준으로 매출 5조6천억 원, 영업이익 7378억 원을 낼 것으로 추산됐다. 지난해보다 매출은 9.3%, 영업이익은 23.7% 늘어나는 것이다. [비즈니스포스트 임용비 기자]