대형건설사들의 기업가치가 국내 인프라시장의 확대에 달린 것으로 분석됐다.

송유림 한화투자증권 연구원은 7일 “국내 주택부문을 중심으로 대형건설사들이 실적을 계속 개선할 것으로 전망된다”며 “하지만 아파트 분양물량이 점차 감소하고 부동산 규제가 강화되고 있어 주택부문이 주가상승을 이끌기는 어려울 것”이라고 파악했다.

대형건설사들은 2014년부터 2~3년 동안 지속된 주택시장 호황에 힘입어 분양물량을 크게 늘렸다. 대형건설사들은 2018년까지 분양물량 급증에 따른 매출증가 효과를 볼 것으로 예상된다.

대형건설사들이 주택부문에서 통상적으로 80% 중반대의 원가율을 보이고 있어 수익성 개선에도 보탬이 될 것으로 보인다.

하지만 올해부터 내년까지 전국적으로 모두 30만 가구에 이르는 주택이 과잉공급될 것으로 전망되고 있어 건설사들이 새로운 먹거리를 찾아야 할 것으로 송 연구원은 지적했다.

특히 문재인 정부가 부동산규제를 강화하는 기조를 유지하면서 금융규제 강화도 추진할 뜻을 내비치고 있어 대형건설사들이 새 탈출구를 시급히 확보해야 할 것으로 보인다.

국내 토목시장이 새로운 성장동력이 될 가능성이 있다.

송 연구원은 “문재인 정부가 장기적으로 사회간접자본(SOC)과 관련한 예산을 감축하겠다는 계획을 세우고 있다”며 “지자체와 공기업도 인프라에 투자할 여력이 크게 없다는 점을 감안할 때 향후 민간투자사업의 비중이 커질 가능성이 높다”고 내다봤다.

문재인 대통령은 후보시절에 지역별 공약으로 수도권 광역급행열차(GTX) 노선의 조기착공과 각 지역을 잇는 고속도로 건설, 내륙철도 건설 등을 약속했다.

이 사업들이 민자사업 방식으로 추진되면 대형건설사들이 시장의 환경변화에 크게 흔들리지 않고 안정적인 수익을 낼 수 있는 일감을 확보할 수 있을 것으로 전망된다. [비즈니스포스트 남희헌 기자]