[비즈니스포스트] IBK기업은행이 주요 은행지주와 비교해 낮은 수준의 주주환원 목표를 설정하고 있어 투자 매력이 낮은 것으로 평가됐다.

우도형 유안타증권 연구원은 29일 IBK기업은행 목표주가를 2만5500원, 투자의견을 매수(BUY)로 각각 유지했다.
 

28일 IBK기업은행 주가(한국거래소 기준)는 2만400원으로 거래를 마쳤다.

우 연구원은 “IBK기업은행이 7월 분기배당금을 210원으로 결정한 가운데 결산배당은 870원이 예상된다”며 “배당성향이 35%로 제한돼 있어 경쟁사 대비 투자 매력도 낮다”고 말했다.

배당성향은 순이익에서 현금배당으로 지급한 금액이 차지하는 비율을 말한다.

IBK기업은행이 2024년 12월 내놓은 기업가치 제고(밸류업) 계획에 따르면 보통주자본(CET1)비율이 11.0% 초과 12.0% 이하일 때 배당성향 목표치는 최고 35%다.

보통주자본비율이 12.0% 초과 12.5% 이하면 배당성향 목표를 40%까지 높이고 12.5%를 넘기면 배당성향 목표의 추가 상향을 검토한다.

2026년 2분기 말 기준 IBK기업은행은 보통주자본비율 11.56%를 보였다.

자사주를 활용하는 주주환원 정책은 기업가치 제고 계획에 포함되지 않았다.

주요 은행지주들이 총주주환원율 50% 이상을 목표로 하는 것과 비교하면 주주환원 총량이 낮다고 할 수 있다.

총주주환원율은 순이익에서 배당총액과 자사주 매입·소각 규모를 더한 금액이 차지하는 비율을 말한다.

다만 실적 측면에서는 하반기 반등이 기대됐다.

IBK기업은행은 2026년 연결기준 순이익(지배주주 기준) 2조7730억 원을 낼 것으로 전망됐다. 2025년보다 2.3% 늘어나는 것이다.

상반기에는 실적이 감소했다.

IBK기업은행은 2026년 상반기 연결기준 순이익 1조4429억 원을 거뒀다. 2025년 같은 기간보다 4.4% 줄었다.

우 연구원은 “IBK기업은행은 하반기 순이자마진(NIM) 개선이 나타나면서 양호한 이자이익을 낼 것으로 판단한다”며 “10원당 126억 원의 환율 민감도를 감안하면 환율 하락에 따른 환평가이익으로 비이자이익도 양호할 것으로 기대된다”고 말했다. 조혜경 기자