고려아연이 아연가격 상승에 힘입어 올해 실적이 늘어날 것으로 보인다.

이종형 대신증권 연구원은 22일 “세계적 아연정광 공급사인 글렌코어(Glencore)의 감산 등을 계기로 정광공급이 줄어든 데 따라 아연 공급도 부족해져 올해 아연가격이 오를 것”이라며 “고려아연은 지난해 떨어진 제련수수료를 올해 할증료와 아연가격에 반영해 실적이 늘어날 것”이라고 내다봤다.

고려아연은 비철금속을 제련하는 회사로 정광을 제련해 아연을 생산해 판매하는 것을 주력사업으로 삼고 있다.

이 연구원에 따르면 세계 정광시장은 2015년 호주 아연광산인 센츄리광산(Century mine)이 폐광하고 글렌코어가 정광생산을 줄이기로 결정하면서 정광부족 현상을 겪고 있다. 이에 따라 제련수수료가 떨어졌다.

제련수수료는 아연정광을 구매할 때 차감하는 항목이다. 제련수수료가 하락하면 원자재 가격이 올라간 것과 같은 현상이 일어난다.

이 연구원은 "지난해 아연정광이 부족했던 것은 시차를 두고 아연 부족으로 이어질 수 밖에 없다"며 "지난해 아연정광이 부족해 제련수수료가 떨어진 것은 올해 아연공급이 줄면서 아연가격이 상승한다는 의미"라고 설명했다.

고려아연은 올해 매출 6조1810억 원, 영업이익 8550억 원을 낼 것으로 예상됐다. 지난해 잠정실적보다 매출은 5.7%, 영업이익은 12.0% 늘어나는 것이다.

고려아연은 지난해 매출 5조8480억 원, 영업이익 7630억 원을 거둔 것으로 잠정실적을 밝혔다. 2015년보다 매출은 22.6%, 영업이익은 13.5% 증가했다.

이 연구원은 올해 2월 말에서 3월 초에 글렌코어가 아연정광 감산을 해제할 것을 검토해 2분기부터는 아연정광의 공급과 수요가 균형을 찾아갈 것으로 전망했다.

이 연구원은 “2018년 상반기부터는 세계에서 신규광산이 본격적으로 가동되는데 아연정광 공급이 늘어난다”며 “이에 따라 고려아연이 아연정광을 놓고 협상력이 올라갈 것이라는 점도 고려아연에 긍정적”이라고 덧붙였다. [비즈니스포스트 박경훈 기자]