저금리 추세가 이어진다면 경제활동을 둔화시키고 주택가격 상승과 가계부채 증가 위험을 높일 수 있는 것으로 분석됐다.

박춘성 한국금융연구원 연구위원은 4일 '장기적인 저금리 추세의 배경과 시사점' 보고서에서 이같이 밝혔다.
 

보고서에 따르면 글로벌 채권시장에서 장기금리의 기준이 되는 미국 국채금리(10년물 기준)는 40년 가까이 장기적 하락 추세를 보이다가 2016년 1.37%로 저점을 지나 상승세로 돌아섰다.

그러나 2019년에 미국 연방준비제도(연준)의 3차례 기준금리 인하, 세계경기 둔화 우려 등으로 다시 하락하면서 저금리 고착화 가능성이 제기된다.

유럽, 일본 등에서도 통화정책 완화와 함께 시장금리가 하락하면서 2019년 말 기준으로 마이너스 금리를 보인 국채가 국채 잔액의 34%까지 확대됐다.

박 위원은 금리 하락의 배경으로 저축률이 높은 신흥국의 부상, 기술발전에 따른 자본재 가격의 하락, 매력적 투자기회의 감소, 세계 인구증가율 감소 등을 꼽았다.

박 위원은 "낮은 금리가 계속되면 금융자산 수익률보다 주택 임대수익률이 높아지고 주택 구매를 위한 차입비용도 하락해 주택가격 상승과 가계부채 증가 위험을 키울 수 있다"고 말했다.

그는 "저금리에 따른 운용자산 수익률 하락, 예대마진 축소 등은 금융회사의 수익성 악화로 연결된다"며 "이에 대응해 금융회사는 고금리, 고수익 위험자산 투자비중을 확대할 수 있다는 점에서 커지는 위험에 주의해야 한다"고 덧붙였다. [비즈니스포스트 감병근 기자]