대한유화 목표주가가 낮아졌다.

원재료 가격 부담이 높아지고 중국에서 수요가 둔화하면서 일시적으로 영업이익률이 낮아질 것으로 전망됐다.
 

황유식 NH투자증권 연구원은 27일 대한유화 목표주가를 50만 원에서 37만 원으로 낮추고 투자의견을 매수(BUY)로 유지했다.

대한유화 주가는 직전거래일인 21일 18만4천 원으로 거래를 마쳤다.

황 연구원은 “대한유화의 올해 영업이익 전망치를 낮추면서 목표주가도 하향 조정했다”며 “다만 고밀도 폴리에틸렌(HDPE), 폴리프로필렌(PP) 등 주력 제품의 수요 증가에 힘입어 장기적으로 실적을 늘릴 수 있을 것”이라고 바라봤다.

대한유화는 2018년 연결기준으로 매출 2조6600억 원, 영업이익 3793억 원을 낼 것으로 전망됐다. 기존 전망치보다 매출은 1.6% 늘지만 영업이익은 9.4% 줄어드는 것이다.

수정된 실적 전망치를 2017년 실적과 비교하면 매출은 49.5%, 영업이익은 33.5% 늘어나는 것이다. 

황 연구원은 “대한유화는 미국의 이란 제재에 따른 국제유가의 상승과 미국과 중국의 무역분쟁에 따른 중국 수요 침체로 영업이익률이 낮아질 것”이라면서도 “실적 둔화는 일시적 상황으로 주력 제품과 2차전지용 분리막 등 고부가 제품의 출하량 증가를 전망해 투자의견은 매수를 유지한다”고 말했다.

대한유화는 주력 제품인 폴리머 제품과 관련된 기술을 활용해 새로운 시장으로 진출이 가능할 것으로 예상됐다.

황 연구원은 “대한유화는 초고분자량 폴리머 제조 기술과 균일한 분자량 분포 제어 기술, 초고순도 제품 생산 기술 등을 보유하고 있다”며 “관련 기술을 활용해 인공관절, 베어링, 에어백 등 신규 시장 확대가 가능할 것”이라고 내다봤다.

특히 2차전지시장이 커지면서 대한유화는 실적을 늘릴 기회를 잡을 수 있을 것으로 전망됐다.

대한유화는 독자 개발한 메탈로센 촉매 기술을 바탕으로 국내에서 유일하게 리튬이온전지용 분리막(LiBS)에 쓰이는 고밀도 폴리에틸렌, 폴리프로필렌 등을 생산하고 있다. [비즈니스포스트 이상호 기자]