삼성SDI가 계열사인 삼성디스플레이의 중소형 올레드사업 급성장에 큰 이득을 볼 것으로 예상된다.

삼성디스플레이 올레드 실적의 증가로 삼성SDI가 얻는 지분법이익이 대폭 늘어나는 동시에 삼성SDI가 공급하는 디스플레이 소재 수요도 급증할 것으로 전망되기 때문이다.
 

김양재 KTB투자증권 연구원은 11일 “삼성SDI는 내년에 대형 IT업체 가운데 가장 가파른 실적 개선세를 보일 것”이라며 “삼성디스플레이 지분법이익 전망이 여전히 과소평가됐다”고 분석했다.

김 연구원은 삼성디스플레이가 내년에 연결기준으로 올해 추정치보다 54% 급증한 9조 원 정도의 영업이익을 볼 것으로 예상했다. 삼성SDI의 지분법이익은 1조700억 원에 이를 것으로 전망됐다.

삼성SDI는 삼성디스플레이 지분 15.2%를 확보한 대주주다. 삼성디스플레이의 실적이 늘어나면 삼성SDI의 순이익으로 반영돼 향후 시설투자 확대 등에 여력이 늘어날 수 있다.

삼성디스플레이의 중소형 올레드 출하량 증가는 삼성SDI가 공급하는 전자재료 소재의 수요증가로도 이어진다. 올레드사업 성장의 수혜를 이중으로 보게 되는 셈이다.

김 연구원은 삼성SDI가 내년에 고객사의 디스플레이 투자확대에 힘입어 전자재료사업에서 영업이익이 올해 추정치보다 29% 늘어난 3410억 원에 이를 것이라는 전망을 내놓았다.

삼성SDI가 내년까지 배터리사업에서 계속 적자를 볼 것으로 예상되는 만큼 전자재료사업의 성장은 흑자기조를 유지하는 데 핵심으로 자리잡고 있다.

김 연구원은 삼성디스플레이의 스마트폰용 플렉서블 올레드 출하량이 올해 4~5천만 대 안팎에서 내년 8천만 대 정도까지 급증할 것으로 추정했다.

삼성디스플레이는 내년에도 중소형 올레드 중심으로 7조 원 규모의 시설투자를 벌일 것으로 예상됐다. 삼성SDI의 디스플레이 소재 공급도 이에 맞춰 늘어날 공산이 크다.

김 연구원은 “올레드패널 소재의 수요성장세는 내년부터 본격화돼 2020년까지 꾸준히 증가할 것”이라며 “중국 등 해외에서도 올레드 투자가 늘어나고 있어 매출이 확대될 가능성이 높다”고 내다봤다. [비즈니스포스트 김용원 기자]