[비즈니스포스트] 삼성바이오로직스의 3분기 실적은 우호적인 환율, 에피스 마일스톤(단계적 기술료) 유입, 4공장 풀가동 레버리지 효과로 컨센서스 영업이익 5천억 원을 훌쩍 넘는 6462억 원의 호실적이 추정된다.

키움증권은 15일 삼성바이오로직스에 대해 투자의견 ‘매수', 목표주가 130만 원을 유지했다. 직전거래일 14일 기준 주가는 102만7천 원으로 거래를 마쳤다.
 

삼성바이오로직스의 3분기 연결 매출액은 전년 동기대비 37% 증가한 1조6247억 원, 영업이익은 91% 늘어난 6462억 원으로 시장 컨센서스 매출액 1조5506억 원과 컨센서스 영업이익 5052억 원을 각각 +5%, +28% 상회할 것으로 전망된다.

3분기 평균 환율은 1404원으로 전년 동기대비 +3%, 전분기 대비 +1% 상승하여, 우호적인 환율 영향이 예상된다. 

3분기에 4공장까지 풀 가동으로 운영되면서, 삼성바이오로직스의 영업이익률이 2분기 47%와 유사한 수준이 전망된다.

삼성바이오로직스의 3분기 별도기준 매출액은 전년 동기대비 13% 증가한 1조2056억 원, 영업이익은 28% 늘어난 5670억 원이 전망된다.

3분기 에피스는 파트너사 테바로부터 마일스톤 유입(에피스클리 미국 출시 마일스톤 375억 원 추정)으로 매출액은 전년 동기대비 43% 증가한 4709억 원, 영업이익은 87% 늘어난 1271억 원으로 에피스 역시 호실적이 예상된다.

미국 행정부의 리쇼어링 기조와 의약품 관세 압박 환경 속에서도 지난 9월9일 미국 국소재제약사와 약 1조8천억 원 규모 공급계약을 체결하며 수주 불확실성에 대한 시장의 우려를 낮췄다. 

아울러 일본 톱10 제약사 중 4곳과 위탁생산(CMO) 계약을 추가 확보해 수주국 다변화가 본격화되고 있다. 인적분할 이후에 6공장 계획과 함께 미국 진출 전략에 대한 보다 구체적인 로드맵 제시도 기대된다. 

또한 생물보안법 조항이 포함된 국방수권법 개정안이 가결되어, 트럼프 대통령 서명 시 시행이 예상된다. 관련하여 대체 수요를 촉발할 수 있어, 반사 수혜 가능성이 있다.

허혜민 키움증권 연구원은 “다만, 단기적으로 인적분할로 인한 주식매매거래정지(10/30~11/21) 일정은 변동장세에서 투자자 부담으로 작용하고 있으며, 재상장 후 에피스홀딩스 주가 조정 우려도 남아 있다”며 “이로 인해 호실적과 대형 수주 모멘텀에도 불구하고 단기 주가 반응이 제한적일 수 있음을 감안할 필요가 있다”고 밝혔다.

삼성바이오로직스의 2025년 연결기준 매출액은 전년대비 31% 늘어난 5조9681억 원, 영업이익은 66% 증가한 2조1869억 원으로 추정된다. 장원수 기자