[비즈니스포스트] 한국항공우주산업(KAI) 목표주가가 유지됐다.

FA-50을 중심으로 한 완제기 수출이 빠르게 늘어나며 올해 실적이 개선될 것이란 전망에 힘이 실리고 있다. 하지만 국내 납품 지연 여파로 1분기 실적은 시장 기대치를 밑돌았다.
 

이재광 NH투자증권 연구원은 2일 한국항공우주산업 목표주가를 12만2천 원, 투자의견을 매수(BUY)로 유지했다.

직전거래일인 4월30일 한국항공우주산업 주가는 8만2800원에 거래를 마쳤다.

이재광 연구원은 “폴란드(36대)와 말레이시아(18대)의 ‘FA-50 블록 20’ 매출이 진행률로 인식돼 지난해 2170억 원에서 올해 9100억 원까지 약 4배 증가할 것”이라며 “이를 감안하면 올해부터 수출 증가로 인한 이익 증가를 보여줄 것”이라고 내다봤다.

이 연구원은 “실제 인도는 개발 일정에 따라 유동적이나 이르면 2026년부터 인도될 것으로 예상된다”고 덧붙였다.

신규 수출 수주도 기대된다. 올해 완제기 수출 전망치는 3조5천억 원으로 지난해(1780억 원)보다 급증할 것으로 예상된다.

FA-50과 수리온 뿐 아니라 2026년부터 양산할 KF-21의 수출도 가능성도 있기 때문이다.

다만 한국항공우주산업의 2025년 1분기 실적은 시장컨센서스(증권사 평균 전망치)를 밑도는 실적을 기록했다.

2025년 1분기 매출 6990억 원, 영업이익 470억 원으로 지난해 1분기 대비 각각 5.5%, 2.5% 감소했다.

이 연구원은 “1분기에 인도기준으로 매출을 인식하는 국내 완제기(LAH/TA-50 등) 인도가 예상보다 적었기 때문으로 추정된다”며 “한국항공우주산업은 하반기로 갈수록 국내 완제기 인도가 증가할 것이기 때문에 연간 매출 전망치 수정은 없다고 밝혔다”고 말했다.

그는“한국항공우주산업의 1분기 완제기 수출은 1710억 원으로 전년 대비 88.9% 급증했다”며 “플란드·말레이시아 FA-50 개발 진행률 증가로 관련 매출은 전년 대비 159% 급증한 1110억 원을 기록했다”고 설명했다. 박도은 기자