[비즈니스포스트] TSMC가 엔비디아를 비롯한 주요 고객사들에 제공하는 3나노 등 첨단 파운드리 서비스 단가를 대폭 인상하며 수익성을 높일 것이라는 전망이 나왔다.

7일 대만 경제일보에 따르면 증권사 모간스탠리는 보고서를 내고 TSMC 목표주가를 기존 928대만달러에서 980대만달러로 상향했다.

모간스탠리가 제시하는 TSMC 목표주가는 2월 758대만달러, 3월 860대만달러, 5월 928대만달러로 TSMC의 주가 상승세에 맞춰 꾸준히 높아지는 추세를 보이고 있다.

이번 보고서에서 모간스탠리는 낙관적 시나리오를 가정할 때 TSMC 주가가 1180대만달러까지 오를 가능성도 존재한다고 바라봤다.

6일 대만 증시에서 TSMC 주가는 장중 역대 최고치인 899대만달러까지 상승했는데 이보다 30% 이상 상승할 여력이 있다고 평가한 셈이다.

모간스탠리는 웨이저자 TSMC 회장이 최근 주주총회를 마친 뒤 파운드리 가격 인상을 예고한 점을 반영해 목표주가를 높여 내놓았다.

웨이 회장은 엔비디아에 TSMC 파운드리 서비스의 가치를 보여줘야 한다며 고객사 수요 증가에 따른 가격 인상은 당연한 전략이라고 언급했다.

TSMC의 3나노 등 최신 파운드리 공정에 엔비디아와 인텔, 애플과 미디어텍, AMD 등 대형 반도체 기업들의 인공지능(AI) 반도체 위탁생산 수요가 최근 가파르게 늘고 있다.

고객사들의 파운드리 물량 확보 경쟁이 자연히 치열해지고 있는 만큼 TSMC가 파운드리 가격 협상에 상당한 우위를 차지할 공산이 크다.

모간스탠리는 우선 엔비디아가 TSMC의 파운드리 단가 인상을 받아들인다면 이는 자연히 다른 고객사들에도 적용될 것이라고 바라봤다.

앞으로 2년 동안 TSMC 3나노 파운드리 평균 가격은 11%, 4나노 가격은 4% 상승할 것이라고 예상했다. 고성능 반도체 패키징 단가도 20% 오를 것으로 전망됐다.

이에 따라 TSMC의 주당순이익은 올해 38.42대만달러에서 2025년 48.03대만달러, 2026년 60.99대만달러로 가파른 증가세를 보일 것으로 예상됐다.

모간스탠리는 “TSMC는 엔비디아의 최대 리스크인 반도체 생산 문제를 해결해주는 핵심 협력사”라며 엔비디아 경영진이 이러한 점을 충분히 인식하고 있다고 전했다. 김용원 기자