[비즈니스포스트] 은행주가 반등하려면 충당금 및 주주환원 관련 불확실성이 먼저 해소돼야 한다는 분석이 증권가에서 나왔다.

설용진 SK증권 연구원은 23일 “최근 원화 강세에 따라 외국인 수급 개선 등을 기대할 수 있다는 점은 은행주에 긍정적이지만 유의미한 주가 상승으로 이어지려면 보다 본질적 측면에서 불확실성 해소가 선행될 필요가 있다”고 말했다. 
 

은행들은 추가로 실적 개선을 기대하기 어려운 상황에 놓여 있는데 하반기 세계경기 전망도 좋지 않아 충당금 적립 부담이 가중되며 실적 및 주주환원 관련 불확실성이 높아지고 있는 것으로 분석된다. 

설 연구원은 “1분기에 이어 2분기에도 보수적 충당금 적립이 요구될 것으로 예상되는 등 충당금 규모 관련 불확실성이 이어지고 있고 지속되는 매크로(거시경제) 환경 둔화로 주주환원 관련 불확실성이 이어지고 있다”고 바라봤다.

그러면서 “불확실성이 해소되기 전까지는 (은행주는) 안정성 중심의 방어적 접근이 유효하다”고 덧붙였다. 

주요 금융지주는 2분기에도 순이자마진(NIM)이 하락할 것으로 예상된다. 대출 성장은 1분기와 비교해 개선될 것으로 예상되지만 순이자마진 하락 추세를 만회하기에는 부족한 수준일 것으로 분석된다. 

지방 금융지주는 중소기업 의무 대출 비율이 하향 조정되는 등 영향으로 가계대출이 가파르게 증가하면서 주요 금융지주와 비교해 순이자마진(NIM)이 더 가파르게 하락할 것으로 전망된다. 차화영 기자