[비즈니스포스트] 한올바이오파마가 최근 안구건조증 치료제 임상에 실패했으나 이는 기업가치에 큰 영향을 주지 않는다는 분석이 나왔다.

한승연 NH투자증권 연구원은 22일 보고서를 통해 “안구건조증 치료제 ‘HL036’ 임상 실패는 한올바이오파마의 기업가치에 유의미한 영향이 없는 이벤트다”며 “오히려 저점 매수 기회였다”고 밝혔다.
 

한올바이오파마는 19일 HL036 미국 임상3상에서 1차 평가지표를 달성하지 못했다고 공시했다. 이에 따라 주가는 한때 18% 급락했으나 이후 빠르게 회복해 전날보다 3% 낮아진 수준에서 장을 마감했다.

한 연구원은 한올바이오파마 기업가치를 산정하면서 이미 안구건조증 후보물질을 제외해뒀다고 설명했다. HL036을 개발하는 중국 파트너사 하버바이오메드가 앞서 독립임상데이터검토위원회(IDMC)로부터 임상 중단을 권고받은 데다 기존 임상 데이터의 일관성 부족이라는 부정적인 징후가 관측됐기 때문이다. 

한 연구원은 한올바이오파마가 개발하는 신약 중 자가면역질환 후보물질 ‘HL161(성분이름 바토클리맙)’이 기업가치 대부분을 차지하고 있다고 봤다. 한올바이오파마는 미국 파트너사 이뮤노반트에 HL161을 기술수출했다.

한 연구원은 “HL161 글로벌 개발권·판권을 보유한 나스닥 상장사 이뮤노반트와의 주가 상관성이 한올바이오파마를 바라보는 핵심 관점이다”며 “이뮤노반트와 비교한 한올바이오파마 시가총액 비중이 30%에 그치는 등 역사적 하단에 위치하며 기업가치 매력이 부각되고 있다”고 바라봤다. 임한솔 기자