[비즈니스포스트] CJENM 목표주가가 낮아졌다.

커머스 부문의 더딘 투자성과에 미디어 부문의 대규모 투자가 이어지며 단기적으로 많은 이익을 기대하기 어려울 것으로 전망됐다. 
 

이화정 NH투자증권 연구원은 5일 CJENM 목표주가를 기존 18만 원에서 13만5천 원으로 낮춰잡았다. 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다.

CJENM 주가는 4일 10만1200원에 거래를 마쳤다. 

이 연구원은 “CJENM의 사업 부문별로 변화된 영업상황을 반영해 실적 추정치를 조정했다”며 “하락한 지분 가치를 반영해 목표주가를 하향했다”고 설명했다.

그는 “미디어 부문은 미국의 제작스튜디오 엔데버콘텐트 및 국내 온라인동영상서비스 스튜디오지니에 1조 원을 투입했다”며 “단기적으로 외형의 성장이 기대되나 초기투자 구간인만큼 제한적으로 이익에 기여하겠다”고 분석했다.

커머스 부문과 음악부문은 전망이 엇갈렸다.

이 연구원은 “커머스 부문은 디지털 유통채널 투자성과가 부진한 가운데 거시경제 불확실성의 확대로 더딘 성장세가 길어지겠다”며 “음악 부문은 자체 플랫폼을 통해 육성한 ‘JO1’, ‘INI’ ‘케플러’의 성장과 하반기 공연 투어 확정에 따라 상승세를 탈 것으로 고려된다”고 봤다. 

다만 중장기 성장 가능성이 기대됐다.

이 연구원은 “커머스 부문의 투자 성과가 더딘 가운데 미디어 관련 공격적 투자가 더해지며 단기 이익 체력이 약화된 점은 아쉽다”며 “중장기 성장성을 향한 기대를 가지고 긴 호흡의 접근은 유효하다”고 말했다.

CJENM은 2022년 연결기준으로 매출 4조7480억 원, 영업이익 2805억 원을 낼 것으로 전망됐다. 2020년보다 매출은 33.6% 늘고 영업이익은 5.5% 줄어드는 것이다. 신재희 기자