한솔제지가 펄프가격과 국제 유가의 하락에 힘입어 1분기에 실적이 개선됐을 것으로 전망됐다.

김기영 SK증권 연구원은 4일 "한솔제지가 1분기에 인쇄용지 업황 호조에 따라 실적이 개선될 것"이라고 분석했다.

김 연구원은 “원재료인 펄프와 유류제품 등 시장상황이 모두 한솔제지에 유리한 상황”이라며 “한솔제지는 1분기부터 본격적인 실적개선 국면에 진입할 것”이라고 내다봤다.

김 연구원은 시장이 불황국면일 때 펄프와 유류제품 등의 변수가 인쇄용지산업에 유리하게 작용할 것으로 예상했다. 인쇄용지산업은 원재료인 펄프와 유류제품 등을 외부에서 조달해야 하는 해외 의존적인 산업이다.

국제 펄프가격은 3월에 톤당 565달러까지 떨어졌다. 펄프가격은 지난해 6~9월에 톤당 705달러 수준을 유지했는데 10월부터 매달 20달러씩 하락세를 보였다.

펄프는 인쇄용지산업 생산원가의 50%를 차지할 정도로 원가 구성의 핵심요소다. 국제 펄프가격이 약세를 보이면 인쇄용지 제조기업의 수익성도 좋아진다.

김 연구원은 “중국의 성장률 둔화가 계속되면서 펄프 수요가 부진할 것”이라며 “펄프가격은 당분간 약세를 보일 것”이라고 내다봤다.

국제 유가도 한솔제지의 원가절감에 영향을 주고 있다. 김 연구원은 주요 산유국이 원유감산 합의에 실패하고 있는 점을 감안하면 국제 유가가 배럴당 30~40달러대를 유지할 것으로 봤다.

한솔제지는 1분기에 매출 3575억 원, 영업이익 279억 원을 낼 것으로 추정된다. 이는 지난해 1분기보다 매출은 4.7%, 영업이익은 26.2% 늘어나는 것이다. [비즈니스포스트 남희헌 기자]