조환익 한국전력 사장이 ‘배당 서프프라이즈’를 결정하면서 앞으로 기업에 대한 정부의 배당확대 요구가 커지는 등 재계에 상당한 영향을 끼칠 것으로 분석됐다.

류제현 KDB증권 연구원은 2일 “한국전력은 올해 주당 3100원의 배당을 하기로 했는데 이는 한국전력이 지난해 별도기준으로 거둔 당기순이익의 19.6%에 이른다”며 “한전 부지매각에 관한 이익을 제외하면 배당성향이 53%에 이르는 배당 서프라이즈에 가깝다”고 평가했다.

류 연구원은 조 사장이 애초 시장이 예상했던 금액(주당 1500원)을 크게 웃도는 배당을 결정하면서 세 가지 화두를 던졌다고 진단했다.

먼저 조 사장이 고배당을 통해 정부의 재정수입 확대를 꾀한 것으로 분석됐다.

한국전력의 최대주주는 지난해 3분기 말 기준으로 지분 32.90%를 보유한 산업은행이다. 정부와 국민연금공단도 각각 한국전력 지분의 18.20%, 6.74%를 보유하고 있어 한국전력의 배당 확대는 정부의 재정수입 확대에 직접적인 영향을 미친다.

김승철 메리츠종금증권 연구원도 “조 사장이 본사부지 매각차익을 전기요금 인하로 귀결하지 않고 배당 재원으로 썼다는 점은 공기업 배당 확대에 따른 정부의 세수 확충에 무게를 둔 것”이라고 평가했다.

조 사장이 한국전력의 배당성향 확대를 통해 정부가 기업배당 증가를 유도하는 정책을 펴는 데도 힘을 실어줄 것으로 예상됐다.

정부는 기업소득 환류세제를 도입하는 등 기업을 상대로 돈풀기를 독려하고 있다. 기업소득 환류세제는 일정 규모 이상의 기업이 얻은 당기이익 가운데 배당이나 투자, 임금 증가에 쓰지 않은 돈에 과세하는 것을 말한다.

기업은 벌어들인 돈을 배당 등으로 풀지 않고 유보금으로 쌓아두면 세금을 더 내야 하므로 자연스럽게 배당이나 투자를 늘릴 수밖에 없다.

조 사장이 적극적인 주주 환원정책을 강화하고 있는 점도 주목해야 하는 것으로 꼽혔다.

류 연구원은 “조 사장이 ‘부지매각 대금으로 배당 잔치한다’는 비난을 감수하고라도 과거에 훼손된 주주권익을 회복하기 위해 노력했다는 점은 높이 평가할만하다”고 말했다.

김승철 연구원은 “정부가 2020년까지 공기업 평균 배당성향을 40%까지 확대할 계획을 세우고 있어 향후 배당성향도 점진적으로 늘어날 것”이라고 예상했다. [비즈니스포스트 남희헌 기자]