DGB금융지주 목표주가가 높아졌다.

순이자마진(NIM)이 가파르게 증가해 이익이 늘고 내부등급법 승인으로 자본비율이 개선될 것으로 전망됐다.
 

김수현 신한금융투자 연구원은 23일 DGB금융지주 목표주가를 기존 9천 원에서 1만1천 원으로 높여잡았다. 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다.

22일 DGB금융지주 주가는 8850원에 거래를 마쳤다.

DGB금융지주는 순이자마진이 가파르게 증가할 것으로 예상됐다.

김 연구원은 DGB금융지주의 1분기 순이자마진이 이전 분기 대비 6bp(1bp=0.01%포인트) 오른 1.83%을 나타낼 것으로 예상했다. 13분기만의 반등이자 가장 큰 폭의 상승이다. 

앞서 2020년 11월 김 연구원은 DGB금융지주의 1분기 순이익 추정치를 946억 원으로 잡았는데 현재 추정치는 1천억 원으로 높아졌다. 

김 연구원은 "5월 초 실적발표 시점까지 전망치는 추가적으로 오를 것이다"고 바라봤다.

김 연구원은 내부등급법이 승인되면 낮은 자본비율도 개선되는 효과를 보일 수 있을 것이라고 전망했다.

DGB금융지주의 현재 보통주 자본비율(CET1)은 9.59%로 규제비율인 9.5%을 간신히 넘는 수준이지만 내부등급법을 적용하면 실제 보통주 자본비율이 12% 수준으로 높아진다는 것이다.

김 연구원은 "낮은 자본비율로 배당에 대한 우려가 존재하는데 오히려 이를 활용한 매수전략이 필요하다"며 "연말 배당 이전에 내부등급법 승인이 이뤄질 것으로 보이기 때문이다"고 설명했다.

보통주 자본비율은 국제결제은행(BIS)의 자기자본비율 중 하나로 금융회사의 손실흡수능력을 보여주는 핵심지표 중 하나다. 회사의 배당여력을 가늠하는데도 활용된다.

내부등급법은 BIS 자기자본비율 산정때 감독당국이 제시하는 표준모형이 아닌 자체적으로 구축한 모형을 활용하는 방식이다. 통상적으로 자본비율이 상승하는 효과를 기대할 수 있다.

현재 DGB금융지주 등 지방 지주사들은 2021년 상반기 내부등급법 승인을 받는 것을 목표로 금융당국과 협의를 진행하고 있다.

선제적으로 적립한 코로나19 관련 충당금 570억 원의 환입 여부에도 시장의 기대가 모이고 있다.

김 연구원은 "DGB금융지주의 지역적 특성상 자동차부품 및 철강의 포트폴리오 비중이 다른 은행 대비 높은데 최근 관련 업종의 업황이 개선되면서 자산의 질적 개선 기대감도 높다"며 "2분기에도 순이자마진은 1분기 대비 2~3bp 더 오를 것으로 보인다"고 말했다.

DGB금융지주는 2021년 연결기준으로 매출 1조8963억 원, 영업이익 5315억 원을 낼 것으로 전망됐다.

2020년보다 매출은 6.3%, 영업이익은 8.5% 늘어나는 것이다. [비즈니스포스트 공준호 기자]