삼성전자 목표주가가 높아졌다.

파운드리(반도체 위탁생산) 사업의 가치가 커지고 있어 주가도 힘을 받을 것으로 전망됐다.
 

유종우 한국투자증권 연구원은 30일 삼성전자 목표주가를 기존 8만1천 원에서 9만2천 원으로 높여 잡았다. 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다.

삼성전자 주가는 29일 7만8300원에 거래를 마쳤다.

유 연구원은 “파운드리시장의 변화에 따라 삼성전자의 파운드리 사업의 가치가 높아지는 중”이라며 “다만 올해 4분기 영업이익은 환율의 영향과 스마트폰 판매 부진으로 기대치를 밑돌 것”이라고 내다봤다.

세계 개인용 컴퓨터(PC) 및 서버용 CPU 시장의 변화가 삼성전자에 호재로 작용할 것으로 예상됐다.

유 연구원은 “인텔이 주도하던 개인용 컴퓨터 및 서버용 CPU 시장이 ARM 아키텍쳐 기반의 마이크로프로세서로 다양화되고 있다”며 “선단(advanced) 공정 기술을 확보하고 있는 TSMC와 삼성전자의 파운드리사업 가치가 높아지고 있다”고 파악했다.

파운드리사업의 가치 상승은 기업가치와 주가의 상승으로도 이어질 것으로 분석됐다.

유 연구원은 “삼성전자의 2021년 기준목표 주가 순자산비율(PBR)을 기존 1.8배에서 2.1배로 17% 높였다”며 “주가 순자산비율 2.1배에 포함된 잠재적 파운드리사업 가치는 100조 원 정도로 상승 가능한 수준”이라고 바라봤다.

삼성전자는 파운드리사업에서 경쟁력 강화를 위해 5nm(나노미터) 공정의 수율 확보를 진행 중이다.

유 연구원은 “삼성전자는 아직 5nm 기술의 수율 확보에 어려움을 겪고 있다”면서도 “5nm 기술 수율 확보는 삼성전자의 파운드리사업 수익성 개선과 경쟁력 및 사업가치의 추가 상승으로 이어질 것”이라고 내다봤다.

삼성전자는 올해 4분기에 연결기준으로 매출은 60조7천억 원으로 시장 기대치에 부합하겠지만 영업이익은 9조 원으로 기대치를 다소 밑돌 것으로 예상됐다.

유 연구원은 “4분기 내내 원화 강세가 지속되면서 부품사업 이익에 부정적 영향이 있었다”며 “스마트폰 출하량도 6천만 대로 당초 예상을 7% 하회할 전망”이라고 말했다. [비즈니스포스트 이상호 기자]