그랜드코리아레저(GKL)가 4분기부터 영업이익 반등세를 보일 것으로 전망됐다. 

중국인 VIP의 증가세가 실적을 뒷받침할 요인으로 꼽혔다.
 

성준원 신한금융투자 연구원은 “현재 경쟁이 심하지 않고 기저효과도 있다”며 “이를 고려하면 그랜드코리아레저는 2019년 4분기부터 2020년 2분기까지 실적이 좋아질 수 있다”고 내다봤다.

그랜드코리아레저는 3분기에 연결 기준으로 매출 1334억 원, 영업이익 306억 원을 올렸다. 2018년 같은 기간보다 매출은 2.3% 증가했고 영업이익은 0.9% 감소했다.

시장 추정치와는 비슷한 수준으로 일본인 VIP의 감소에도 불구하고 중국인 VIP가 늘어난 점이 영향을 미쳤다. 

그랜드코리아레저가 정켓(카지노와 계약을 체결해 룸 일부를 임대)사업자와 제휴를 본격화하면서 중국인 VIP의 증가세를 뒷받침했다고 분석됐다.

향후 중국인 VIP가 마카오에서 빠져나와 국내로 유입되는 상황이 지속될 수 있다는 전망도 나왔다. 

중국인 VIP는 3분기에 드롭액(고객이 카지노게임에 투입한 돈) 3496억 원을 써 2018년 같은 기간보다 39% 증가했다. 일본인 VIP는 드롭액 3095억 원으로 7.5% 줄었다. 다른 국적 VIP의 드롭액은 1597억 원으로 14.3% 늘어났다. 

이런 추세에 힘입어 그랜드코리아레저는 4분기에 연결기준 영업이익 200억 원을 올려 2018년 같은 기간보다 147.6% 늘어날 것으로 전망됐다. 2019년 영업이익은 941억 원으로 2018년보다 10.5% 떨어질 것으로 예상됐지만 이때 바닥을 치고 반등할 수 있다고 예상됐다. 

2020년 1분기에는 영업이익 261억 원, 2분기에는 326억 원을 낼 것으로 예상됐다. 2019년 같은 기간의 영업이익과 비교하면 1분기는 53.6%, 2분기는 23.3% 늘어나는 수준이다. 

다만 그랜드코리아레저가 드롭액 증가에도 불구하고 비교적 낮은 홀드율(드롭액 가운데 카지노에서 거둔 돈의 비율)을 나타낸 점은 향후 해결해야 할 과제로 꼽혔다. 

그랜드코리아레저는 2018년 4분기~2019년 2분기 동안 프로모션을 공격적으로 확대했다. 고고도미사일방어체계(사드) 배치로 줄어든 중국인 VIP를 다시 모으기 위한 방침이었다. 경쟁사 파라다이스가 인천 영종도에 신규 카지노업장을 여는 데 대응한 조치기도 했다.  

이에 힘입어 그랜드코리아레저는 같은 기간 드롭액 증가세를 지켰다. 그러나 프로모션 비용의 증가로 분기별 홀드율은 평균 8.6%에 머물렀다. 2012~2018년 연간 홀드율 평균치 12.8%를 밑돌았다. [비즈니스포스트 이규연 기자]