메리츠화재 주가가 오를 것으로 전망됐다.

메리츠화재는 올해도 장기보험 성장세를 바탕으로 순이익 증가세를 이어갈 것으로 예상됐다.
 

오진원 하나금융투자 연구원은 13일 메리츠화재 목표주가 2만7천 원, 투자의견 매수(BUY)를 유지했다.

직전 거래일인 10일 메리츠화재 주가는 2만3600원에 거래를 마쳤다.

오 연구원은 “장기보험 고성장에 따라 중장기 사차익(위험보험료에서 사고보험금을 뺀 위험율 차익)이 크게 늘 것”이라며 “2020년에서 2021년 사이에 장기 위험 손해율 악화 가능성을 배재할 수 없지만 위험보험료 증가를 고려하면 사차익 성장을 이어갈 것”이라고 바라봤다.

2019년 메리츠화재의 장기보험 경과보험료는 6조6660억 원으로 추정됐다. 2018년보다 17.6% 늘어나는 것이다.

보장성보험 중심으로 매출 증가에 따라 장기보험 내 저축성보험료 비중이 감소하면서 경과손해율도 하락하고 있다.

2019년 1분기 기준 경과손해율은 78.9%로 지난해 같은 기간보다 1.7%p 가량 감소했는데 이러한 흐름이 계속될 것으로 전망됐다. 

메리츠화재의 위험보혐료가 지난해보다 15% 가량 증가하면서 메리츠화재의 2019년 사차익은 3500억 원 가량으로 추정된다. 이는 지난해보다 약 16% 늘어나는 것이다.

메리츠화재는 손해보험사 가운데 유일하게 1분기 순이익이 늘었다.

메리츠화재는 2019년 1분기 순이익 658억 원을 거뒀다. 지난해 같은 기간보다 4.4% 증가했다.

오 연구원은 “다른 손해보험사는 장기 위험손해율 및 차보험 손해율에서 동시에 부진했지만  메리츠화재는 자동차보험 매출 비중이 2018년 기준 11.3%로 낮고 장기 신계약 증가에 따라 위험 손해율 악화 또한 제한적이었기 때문”이라고 분석했다.

오 연구원은 올해 4.0%, 내년 4.2%에 이르는 배당수익률 또한 매력적이라고 평가했다.

메리츠화재는 2019년 연결기준으로 영업이익 4240억 원, 순이익 2970억 원을 낼 것으로 추정됐다. 2018년보다 영업이익은 15.9%, 순이익은 14.2% 늘어나는 것이다. [비즈니스포스트 고두형 기자]