카카오 목표주가가 낮아졌다. 신사업 확대에 따른 비용 증가로 2분기에도 실적 부진이 이어질 것으로 전망됐다.

오동환 삼성증권 연구원은 20일 카카오 목표주가를 17만 원에서 15만 원으로 낮췄다. 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다.
 

카카오 주가는 전날 10만6500원에 거래를 마쳤다.

오 연구원은 “카카오는 2분기에 광고와 게임, 커머스 등에서 매출 성장세를 이어가겠지만 카카오페이 지급수수료와 마케팅비, 인건비 등 비용 증가로 영업이익이 줄어들 것”이라며 “카카오M 주가 하락 및 자회사 지분률 조정 등도 반영해 목표주가를 낮췄다”고 설명했다.

카카오는 2분기에 매출 6016억 원, 영업이익 231억 원을 낼 것으로 전망됐다. 지난해 2분기보다 매출은 28.5% 늘어나지만 영업이익은 48.2% 줄어드는 것이다.

오 연구원은 “카카오는 인공지능(AI) 및 블록체인 개발 인력을 충원하고 신사업 관련 인수합병을 지속하고 있어 인건비가 꾸준히 늘어나고 있다”며 “카카오페이의 송금 거래액 확대와 2분기부터 시작된 오프라인 결제 프로모션, 모빌리티 등 신사업 확대로 지급수수료와 마케팅비용도 꾸준히 늘어날 것”이라고 내다봤다.

그는 “비용 증가와 달리 신사업의 매출 성장은 더디게 일어나고 있어 이익기반은 지난해와 비교해 한 단계 낮아질 것”이라고 파악했다.

다만 하반기에는 기업가치를 높아질 요인들이 나타날 것으로 예상됐다.

오 연구원은 “카카오택시 즉시배차 도입과 카카오T의 카풀 서비스 연계, 카카오게임즈 상장, 카카오뱅크 흑자 전환 등 올해 카카오 주가의 반등을 이끌어낼 수 있는 요소들이 남아있다”고 바라봤다. [비즈니스포스트 최석철 기자]