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이마트 주가, 문재인 정부의 유통업 규제로 상승여력 적어

고진영 기자 lanique@businesspost.co.kr 2017-08-23 19:00:05
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이마트가 정부의 유통규제 강화기조로 타격이 불가피할 것으로 예상됐다.

손윤경 SK증권 연구원은 23일 “이마트는 실적호조로 투자자들의 기대가 높지만 앞으로 최저임금 인상 이슈에서 벗어나기 어려울 것”이라고 바라봤다.
 
  이마트 주가, 문재인 정부의 유통업 규제로 상승여력 적어  
▲ 이갑수 이마트 대표.
정부의 최저임금 인상정책이 유통업 규제강화로 이어져 이마트의 주가 상승이 쉽지 않다는 것이다.

최저임금 인상은 자영업자에게 가장 영향이 크다. 손 연구원은 “정부가 자영업자들을 지원하기 위해 대형 유통업체들의 상권 침범을 방지하는 정책을 강화할 공산이 크다”고 분석했다.

50~60대 은퇴인구가 늘면서 자영업의 수요 증가가 예상된다는 점에서도 자영업 보호정책은 힘을 받을 것으로 보인다.

공정거래위원회가 최근 대형마트와 납품업체들의 표준계약서를 개정할 계획을 밝힌 점도 이마트에게 부담이다. 공정위는 납품업체가 임금인상 등 제조원가 인상요인이 발생했을 경우 계약기간 중에도 단가를 높여달라고 대형마트에게 요구할 수 있도록 하는 방안을 추진하고 있다.

물론 표준계약서의 실효성을 놓고 업계에선 의문섞인 시선도 있다. 그러나 2011년 공정위가 백화점과 홈쇼핑이 납품업체들에 물리는 수수료를 조사하기 시작하면서 수수료율이 낮아졌던 점을 고려하면 효과를 무시할 수 없을 것으로 보인다.

백화점이 납품업체에 받는 수수료율은 2011년 29.20%에서 지난해 27.40%로, 홈쇼핑은 2011년 34.10%에서 지난해 33.20%로 줄었다.

손 연구원은 “그나마 납품단가 인상 가능성 등은 수익성에 영향을 미치는 요소인 만큼 유통업체들의 노력에 따라 방어가 가능하다”며 “그러나 국회에서 논의되고 있는 출점규제는 성장을 근본적으로 제한하는 것으로 대응이 어렵다”고 파악했다. [비즈니스포스트 고진영 기자]

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