[비즈니스포스트] 컴투스가 비용 통제를 통해 최악의 상황을 지났다는 증권가의 진단이 나왔다. 

21일 정호윤 한국투자증권 연구원은 컴투스의 투자의견 중립(HOLD)을 유지했다. 
 

최근 컴투스의 수익성이 점차 정상화되고 있다는 분석이 나온다. 

야구 게임 라인업이 인기를 끌면서 '서머너즈 워' 단일 지식재산(IP) 의존도가 완화됐다. 야구 게임 라인업은 올해도 두 자릿수 성장을 이어갈 것으로 전망된다. 

비용 효율화도 성과를 내고 있다. 고정비 부담이 줄어든 가운데, 자회사 위지윅스튜디오도 올해 적자 폭이 추가로 감소할 것으로 예상된다.

정 연구원은 "코로나19를 지나며 악화했던 수익성이 서서히 정상화되는 조짐이 보이고 있다"며 "신작 '도원암귀', '제우스: 오만의 신' 등이 흥행에 성공하면 바로 시장 기대치 이상 실적을 기록할 수 있는 기초 체력을 갖췄다"고 분석했다. 

올해 1분기에도 비용 효율화 효과로 흑자를 이어간 것으로 추정된다. 

1분기 매출은 1580억 원, 영업이익은 47억 원으로 추산된다. 이는 지난해 같은 기간과 비교해 매출은 6.0% 줄어들고 영업이익은 180.6% 늘어나는 것이다. 

RPG 장르 매출은 '서머너즈 워' 업데이트 효과와 '스타라이트' 출시 성과가 제거되면서 전분기 대비 12.1% 감소한 668억 원으로 추정됐다. 반면, 야구 게임 라인업 매출은 18.7% 증가한 612억 원에 달했을 것으로 분석됐다.

정 연구원은 "그럼에도 신작 흥행은 여전히 과제"라며 "최악의 상황은 분명 지나가고 있으나, 의미 있는 주가 상승을 위해서는 신작의 성공이 뒷받침되어야 한다"고 말했다. 정희경 기자