[비즈니스포스트] 한화손해보험 목표주가가 높아졌다.

한화손해보험의 경영지표들이 양호한 수준으로 나타나 주가 상승 여력이 있다고 판단됐다.
 

설용진 SK증권 연구원은 13일 한화손해보험 목표주가를 기존 5100원에서 6500원으로 높여 잡았다. 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다.

전날 한화손해보험 주가는 5600원으로 거래를 마쳤다.

설 연구원은 “배당가능이익을 제외하면 (보험업종 핵심 지표가) 전반적으로 양호하다”며 “배당을 하지 못하는 점은 동일함에도 이전보다 높아진 성장성과 이익, 양호한 자본력을 감안했을 때 현재 주가는 과도한 저평가 상태라고 판단한다”고 말했다.

2025년 한화손해보험 주가순자산비율(PBR)은 0.30배 수준으로 예상됐다. 경영관리조치가 적용됐던 2020~2021년 평균치 0.32배와 비교해도 낮다.

한화손해보험의 경영 지표들이 안정적으로 관리되고 있는 상황을 고려하면 낮은 수준으로 평가된다.

한화손해보험의 장기 인보험 신계약 월초보험료 성장률은 2023년 48.2%, 2024년 14.5%로 나타났다. 업계 평균 성장률을 상회했다. 비교군인 다른 보험사들의 평균 성장률은 2023년 14.7%, 2024년 11.4%다.

2025년 1분기에는 직전 분기보다 3.1% 역성장했으나 업계 평균치가 6.8% 역성장이라는 점을 고려하면 양호한 수준으로 파악됐다.

기본자본 신지급여력비율(K-ICS·킥스)은 업계 상위권 수준을 보였다.

설 연구원은 “경과조치를 미적용한 한화손해보험의 기본자본 신지급여력비율은 2025년 1분기 74.3%”라며 “이는 DB·KB·메리츠손해보험 등 업계 2위권 수준으로 다른 중하위사와 비교해 양호하다”고 말했다.

다만 올해 배당 재개는 어려울 것으로 내다봤다.

설 연구원은 “배당 재개에 대해서는 제도 개선 여부와 무관하게 보수적으로 2027년 이후를 전망한다”며 “제도 불확실성, 우선주 배당, 경과조치 적용 등을 종합적으로 감안했다”고 말했다. 조혜경 기자