CJ대한통운 주가가 오를 것으로 전망됐다.

올해 연말로 갈수록 택배부문에서 가격 인상 효과가 나타날 것으로 예상됐다.
 

18일 김평모 DB금융투자 연구원은 CJ대한통운 목표주가를 23만 원, 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다.

CJ대한통운 주가는 직전 거래일인 15일 17만9천 원에 장을 마감했다.

김 연구원은 “2018년 3분기 이후 시행된 택배 제값받기는 순조롭게 진행 중”이라며 “1월 말 기준으로 단일 판매가격 비율은 기존 50%대에서 30~40%대로 감소했다”고 파악했다.

CJ대한통운 택배부문의 ASP(평균 판매가격)는 2018년 3분기 이후 반등에 성공했다. 2019년 3월부터는 인상된 가격이 본격적으로 화주와 계약에 적용됨에 따라 가격 인상 효과가 갈수록 도드라질 것으로 예상됐다.

CJ대한통운은 2019년에 4~5% 수준의 평균 판매가격 증가를 기대하고 있다.

김 연구원은 “평균 판매가격 4% 인상 및 시장 점유율 1%포인트 감소 등 보수적 가정에도 2019년 택배부문의 매출총이익률(GPM)은 10.6%로 2016년 수준의 수익성을 회복할 것”이라고 내다봤다.

2018년까지 CJ대한통운의 경영방침이 성장 위주였다면 2019년부터는 수익성으로 돌아서 전 부문에 걸친 효율화가 하나둘씩 진행될 것으로 전망됐다.

그는 “CL(계약물류)부문은 가격 인상 외에도 동탄 등 플래그십센터가 1분기에 본격적으로 가동됨에 따라 인건비 상승을 상쇄할 수 있을 것”이라며 “계약물류부문의 2019년 매출총이익률은 10%대를 유지할 수 있다”고 바라봤다.

인수합병이 대부분 마무리되면서 자문비 등 관련 비용의 감소로 기타손익 역시 2018년보다 100억 원 이상 개선될 것으로 전망됐다.

CJ대한통운은 올해 매출 10조6410억 원, 영업이익 3340억 원을 거둘 것으로 예상됐다. 지난해보다 매출은 15.4%, 영업이익은 55.9% 늘어나는 수치다. [비즈니스포스트 조은아 기자]