이마트 목표주가가 낮아졌다. 

주력사업인 할인점(마트)의 부진을 털기가 쉽지 않을 것으로 예상됐다.
 

박종렬 현대차증권 연구원은 15일 이마트 목표주가를 27만 원에서 22만6천 원으로 낮췄다. 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다. 

이마트 주가는 14일 18만2천 원으로 장을 마감했다. 

박 연구원은 “이마트의 주력사업인 할인점 부진이 실적에 부정적으로 작용하고 있다”며 “주력사업의 부진을 반영해 2019년 연간 영업이익 예상치를 23.5% 하향 조정하면서 목표주가도 낮췄다”고 설명했다. 

이마트는 2018년 4분기 별도기준으로 매출 3조5883억 원, 영업이익 748억 원을 냈다. 2017년 같은 기간보다 매출은 1.9%, 영업이익은 54.4% 줄었다. 

2018년 4분기에 할인점부문에서 매출은 8%, 영업이익은 53.1% 줄어든 여파가 컸다. 창고형 할인마트인 트레이더스와 온라인부문의 매출액이 많이 늘었지만 실적을 끌어올리기에는 역부족이었다. 

박 연구원은 “이마트는 연결 자회사의 실적이 2019년에도 계속 좋아지겠지만 할인점 부진은 전체 영업이익의 증가에 걸림돌로 작용할 수 있다”며 “이커머스가 빠르게 확산되면서 기존 할인점의 성장률이 떨어지고 있고 최저임금 인상으로 인건비 부담도 늘었다”고 내다봤다. 

그는 “이마트 주가의 12개월 선행 기준인 주가 이익배율(P/E)은 12.3배, 주가 순자산비율(P/B) 0.6배 수준에 머물러 기업 적정가치(밸류에이션) 매력이 높아졌다”면서도 “올해 실적도 부진할 계기가 많은 점을 감안하면 시장과 비교해 초과 수익률을 기대하기는 쉽지 않다”고 바라봤다. 

이마트는 2019년에 연결기준으로 매출 19조4458억 원, 영업이익 4718억 원을 낼 것으로 예상됐다. 2018년과 비교해 매출은 14.1%, 영업이익은 2% 늘어나는 수준이다. [비즈니스포스트 이규연 기자]