GS건설 목표주가가 낮아졌다.

올해 기존 해외 건설현장 원가율 개선으로 영업이익이 큰 폭으로 늘어났는데 내년부터 영업이익 규모가 올해만큼 늘어나기는 힘들 것으로 전망됐다.
 

20일 송유림 한화투자증권 연구원은 GS건설 목표주가를 6만3천 원에서 5만8천 원으로 내리고 투자의견은 매수(BUY)를 유지했다.

GS건설 주가는 19일 4만2650원으로 장을 마쳤다.

송 연구원은 “2018년 GS건설의 영업이익을 이끌었던 해외사업 마진 개선 모멘텀이 사라지면서 내년 영업이익은 올해보다 줄어들 것”이라며 “다만 안정적 주택 매출과 해외 저마진 현장이 마무리 돼 이익 체력은 견조하게 유지될 것”이라고 바라봤다.

GS건설은 올해 해외사업에서 수익성을 크게 개선해 1조 원 규모의 영업이익을 낼 수 있을 것으로 예상된다.

하지만 해외 마진 개선은 단기적 실적 증가 요인으로 2019년에는 실적 감소가 불가피할 것으로 보인다.

다만 GS건설의 가장 큰 강점으로 꼽혀온 국내 주택부문의 높은 매출 기여와 사우디아라비아 PP-12 등 해외 적자공사 마무리 등으로 실적 안정성은 유지할 가능성이 크다.

송 연구원은 “GS건설은 내년에 해외 수주가 마진 개선의 역할을 대신해야 할 것”이라며 “이익 감소에 따른 우려를 불식할 만한 해외 수주가 필요한 시점”이라고 바라봤다.

GS건설은 2019년 매출 12조1970억 원, 영업이익 8500억 원을 낼 것으로 예상된다. 올해 실적 전망치와 비교해 매출은 6.5%, 영업이익은 14.9% 줄어드는 것이다. [비즈니스포스트 조예리 기자]