[비즈니스포스트] 글로벌 반도체 경기가 인공지능(AI) 인프라 투자 확대에 힘입어 2027년 상반기까지 호황을 이어갈 것으로 전망됐다.

한국은행이 12일 공개한 ‘경제상황 평가 글로벌 반도체 경기확장세 지속가능성 점검’ 보고서에 따르면 글로벌 반도체산업은 주요 메모리 기업들의 증설 속도가 수요 증가를 따라가지 못하는 구조가 이어지면서 당분간 상승세를 지속할 것으로 전망됐다.

한국은행은 “최근 반도체 시장은 AI 데이터센터 투자 확대에 따라 과거와 다른 형태의 상승 국면을 보이고 있다”며 “AI 학습과 추론용 서버 확충이 이어지면서 고대역폭메모리(HBM)와 범용 D램 수요가 동시에 증가하고 메모리 가격도 빠르게 상승하는 흐름이 나타나고 있다”고 분석했다.

특히 이번 사이클은 스마트폰·클라우드·비대면 수요 확대가 주도했던 과거 상승 국면과 달리 AI 인프라 중심의 구조적 투자 확대가 수요를 견인하고 있다는 점에서 차별화된다고 봤다. 

실제 빅테크 기업들의 설비투자(CAPEX)가 빠르게 증가하면서 데이터센터 임대시장에서도 공실률이 하락하고 임차료가 상승하는 등 수요 우위 환경이 이어지고 있다.

반면 공급 확대 속도는 제한적이다. 

고대역폭메모리 반도체는 공정 난이도가 높고 신규 장비 도입이 필요해 양산까지 긴 시간이 필요하기 때문이다. 여기에 메모리 기업들이 과거 급격한 수요 위축 경험 뒤 보수적 증설 기조를 유지해 온 점도 공급 확대 속도를 늦추는 요인으로 꼽혔다.

이에 메모리반도체 공급 부족은 올해와 내년까지 이어질 가능성이 높은 것으로 전망됐다. 

한국은행은 “올해 삼성전자는 평택4공장, SK하이닉스는 청주공장을 중심으로 증설을 진행하고 있어 일정 수준의 공급 확대는 가능할 것으로 보인다”면서도 “다만 이 정도의 증설로 글로벌 반도체 수요를 충분히 대응하기 어렵다”고 분석했다.

다만 2027년 이후에는 빅테크기업들의 주도권 경쟁이 완화되면서 AI 인프라 투자 속도가 둔화될 가능성이 있다고 한국은행은 바라봤다. 

데이터센터 전력 문제나 GPU 감가상각 부담 등도 투자 확대를 제약할 요인으로 제시됐다.

한국은행은 “메모리반도체 공급 제약 등을 고려할 때 적어도 2027년 상반기까지는 확장세가 이어질 것으로 예상된다”며 “다만 인공지능 확산속도 및 활용범위를 둘러싼 불확실성을 고려하면 앞으로 반도체 경기 확장세 지속 기간은 특정 시기로 전망되기 보다는 매우 유동적으로 평가한다”고 말했다. 장은파 기자