한솔제지 목표주가가 낮아졌다. 원자재인 펄프 가격이 꾸준히 오르면서 지난해 영업이익이 크게 줄어든 것으로 추정됐다. 

박종렬 현대차투자증권 연구원은 18일 한솔제지 목표주가를 2만8천 원에서 2만6천 원으로 내리고 투자의견은 '매수'(BUY)를 유지했다. 한솔제지 주가는 17일 1만3600원으로 장을 마쳤다. 
 

박 연구원은 “2017년 펄프 가격이 꾸준하게 오르면서 한솔제지가 지난해 4분기에 전망치를 크게 밑도는 영업이익을 냈을 것”이라며 “올해 초에도 펄프 가격이 상승할 전망이기 때문에 원가 상승분이 제품 가격에 반영돼야 실적이 회복될 수 있다”고 바라봤다.
 
지난해 펄프 가격은 12월 마지막 주차 기준 톤 당 979달러로 1년 동안 49.92% 올랐다. 현재 펄프가격은 톤 당 993달러로 연초와 비교해 1.21% 상승했다.  

펄프 가격 강세가 지속되는 가운데 제품 가격에 원가 상승분이 충분히 적용돼지 못해 한솔제지의 영업이익이 줄어든 것으로 분석됐다. 

박 연구원은 한솔제지의 지난해 매출총이익률이 17.8%로 2016년보다 4.4%포인트 떨어졌을 것으로 추산했다. 

박 연구원은 “올해 1분기 이후로는 펄프 가격이 안정될 것”이라며 “1분기에 제품 가격이 7% 정도 인상될 가능성이 있고 한솔제지의 실적 악화는 주가에 충분히 반영이 된 상태기 때문에 중장기적 관점에서는 매력을 지니고 있다”고 바라봤다. 

한솔제지는 지난해 4분기 별도기준 매출 4024억 원, 영업이익 52억 원을 냈을 것으로 추정됐다. 2016년 같은 기간보다 매출은 17.9% 늘어났지만 영업이익은 73.0% 줄어드는 것이다. [비즈니스포스트 조예리 기자]