한솔제지 목표주가가 낮아졌다. 원자재인 펄프 가격이 꾸준히 오르면서 지난해 영업이익이 크게 줄어든 것으로 추정됐다.&nbsp;<br /> <br /> 박종렬 현대차투자증권 연구원은 18일 한솔제지 목표주가를 2만8천 원에서 2만6천 원으로 내리고 투자의견은 &#39;매수&#39;(BUY)를 유지했다. 한솔제지 주가는 17일 1만3600원으로 장을 마쳤다.&nbsp;<br /> &nbsp; <figure class="image" style="float:right;margin-right:0px; margin-left:15px; margin-top:30px; "><img alt="한솔제지 목표주가 낮아져, 펄프 가격 올라 원가부담 늘어" height="200" class='lazyload' data-src="https://www.businesspost.co.kr/news/photo/201801/20180118090944.jpg" width="300" /> <figcaption><table width=320><tr><td align='left' style='margin:0; padding:0px 0px; color:#306f7f; font-size:12px; font-family:verdana; letter-spacing:-0.1em; line-height:160%; table-layout: fixed; width:180px;'>▲ 이상훈 한솔제지 사장.</td></tr></table></figcaption> </figure> <br /> 박 연구원은 &ldquo;2017년 펄프 가격이 꾸준하게 오르면서 한솔제지가 지난해 4분기에 전망치를 크게 밑도는 영업이익을 냈을 것&rdquo;이라며 &ldquo;올해 초에도 펄프 가격이 상승할 전망이기 때문에 원가 상승분이 제품 가격에 반영돼야 실적이 회복될 수 있다&rdquo;고 바라봤다.<br /> &nbsp;<br /> 지난해 펄프 가격은 12월 마지막 주차 기준 톤 당 979달러로 1년 동안 49.92% 올랐다. 현재 펄프가격은 톤 당 993달러로 연초와 비교해 1.21% 상승했다. &nbsp;<br /> <br /> 펄프 가격 강세가 지속되는 가운데 제품 가격에 원가 상승분이 충분히 적용돼지 못해 한솔제지의 영업이익이 줄어든 것으로 분석됐다.&nbsp;<br /> <br /> 박 연구원은 한솔제지의 지난해 매출총이익률이 17.8%로 2016년보다 4.4%포인트 떨어졌을 것으로 추산했다.&nbsp;<br /> <br /> 박 연구원은 &ldquo;올해 1분기 이후로는 펄프 가격이 안정될 것&rdquo;이라며 &ldquo;1분기에 제품 가격이 7% 정도 인상될 가능성이 있고 한솔제지의 실적 악화는 주가에 충분히 반영이 된 상태기 때문에 중장기적 관점에서는 매력을 지니고 있다&rdquo;고 바라봤다.&nbsp;<br /> <br /> 한솔제지는 지난해 4분기 별도기준 매출 4024억 원, 영업이익 52억 원을 냈을 것으로 추정됐다. 2016년 같은 기간보다 매출은 17.9% 늘어났지만 영업이익은 73.0% 줄어드는 것이다. [비즈니스포스트 조예리 기자]