[비즈니스포스트] 미국 중간선거 이후 민주당의 다수당 확보, 이른바 '블루웨이브'에 따른 데이터센터 규제 우려가 확산하면서 증시 변동성이 커졌고 국내외 투자자들의 손실도 불어났다.

증권가에서는 이번 주가 급락이 과도한 우려에 따른 단기 조정에 그칠 것이라는 시각이 많다. 미국 민주당의 우세로 인한 인공지능(AI) 산업의 정책 불확실성이 해소되면 이르면 연말부터 반등할 여력이 생길 것이라는 전망도 나온다.

다만 젠슨 황 최고경영자(CEO)의 불륜 스캔들에 따른 엔비디아발 불확실성과 12월 미국 기준금리 결정이 남아 있어 반등을 낙관하기는 이르다는 신중론도 제기된다.

13일 국내 증시를 살펴보면 미국 중간선거 이후 나타난 낙폭을 아직 회복하지 못하고 있다. 이날 코스피는 전날보다 0.98%(52.20포인트) 내린 5290.53으로 마감했다.

미국 중간선거 직전 거래일인 3일 종가 5648.79보다 6.34% 낮은 수준이다.

국내 증시는 민주당의 중간선거 승리 이후 극심한 변동성을 겪었다. 코스피는 지난 5일과 6일 각각 5.28%와 6.02% 하락하며 이틀 만에 10.98% 급락했다.

하락세는 '국민주'로 불리는 반도체 대형주에 집중됐다. 지난 5~6일 이틀 동안 삼성전자와 SK하이닉스 주가는 각각 13.44%, 18.91% 하락했다.

이 때문에 두 종목에 투자한 동학개미(국내 주식 투자자)들도 높은 변동성에 시달렸다.

이번 급락의 배경에는 블루웨이브가 AI 데이터센터 투자 확대 기대를 흔들 수 있다는 우려가 자리하고 있다. 민주당이 의회를 장악한 뒤 AI 관련 규제를 강화하면 관련 투자가 위축될 수 있다는 것이다.

서학개미(해외 주식 투자자)들도 블루웨이브발 증시 변동성에 크게 휩쓸린 것으로 분석된다.

미국 증시에서도 5일(현지시각) 3대 지수인 다우존스지수(-3.44%), S&P500지수(-4.36%), 나스닥종합지수(-5.52%)가 일제히 하락했고, 필라델피아반도체지수는 12.25% 급락했다.

같은 날 테슬라는 10.77%, 엔비디아는 9.26% 하락했다. VOO(-4.37%), QQQ(-6.49%), SOXL(-38.71%) 등 지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)도 일제히 내렸다.

한국예탁결제원에 따르면 이달 4일 기준 서학개미의 외화증권 보관금액 상위 종목에는 테슬라(1위), 엔비디아(2위), VOO(4위), QQQ(5위), SOXL(6위) 등이 이름을 올렸다.
 

다만 증권가에서는 블루웨이브에 따른 증시 조정이 단기간에 그칠 것이라는 분석이 많다.

김선우 메리츠증권 연구원은 6일 보고서에서 “이번 주가 급락은 과장된 '정치적 언어'에 따른 반응으로 평가된다”며 “현재 수준에서 투자자의 기대감은 상방을 향할 가능성이 높다”고 전망했다.

오히려 미국 민주당의 하원 장악으로 트럼프 행정부가 이란과의 전쟁을 장기간 이어가기 어려워지면서 유가와 금리 부담이 낮아질 수 있다는 분석도 나온다.

박상현 iM증권 연구원은 10일 보고서에서 “고유가·고금리 현상이 완화되면서 연말을 앞두고 글로벌 금융시장에 호재로 작용할 개연성이 높아지고 있다”며 “블루웨이브발 AI 투자 공포가 진정될 것으로 기대한다”고 말했다.

다만 AI 산업을 둘러싼 불확실성이 쉽게 해소되지 않을 것이라는 신중론도 나온다. 우선 엔비디아의 경영 불확실성이 주요 변수로 떠올랐다.

엔비디아는 12일(현지시각) 젠슨 황 최고경영자(CEO)가 사장과 이사직에서 즉시 사임하고 콜레트 크레스 최고재무책임자(CFO)가 임시 CEO를 맡는다고 발표했다.

황 CEO는 앞서 8일 불륜에 따른 사생활 논란을 인정한 뒤 12일 사임 의사를 밝히면서 엔비디아의 지배구조를 둘러싼 불확실성도 커졌다.

엔비디아는 단순한 AI 칩 공급자를 넘어 AI 관련 기업들의 자금 조달 구조까지 뒷받침하는 역할을 맡고 있다.

엔비디아는 올해 클라우드업체 코어위브와 네비우스에 각각 20억 달러(약 2조6700억 원)를 투자한 데 이어 오픈AI(300억 달러, 약 40조1천억 원)와 앤트로픽(100억 달러, 약 13조3600억 원)에 대한 투자 계획도 발표했다.

남대종 다올투자증권 연구원은 13일 보고서에서 “황 CEO의 사임이 단기적으로 업황에 영향을 주는 것은 없다”면서도 “신규 경영진과 엔비디아의 중장기 전략 방향을 둘러싼 불확실성이 새롭게 부각될 수 있다”고 말했다.

금리 부담도 여전하다. AI 투자는 대규모 자금 조달이 필요한 만큼 금리가 오르면 조달 비용이 늘어나 AI 업황에 대한 우려가 다시 커질 가능성이 있다.

시장에서는 12월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리가 인상될 가능성을 높게 보는 가운데 인상 폭에 주목하고 있다.

크리스토퍼 월러 연방준비제도(Fed) 이사는 10일(현지시각) 10월 근원 소비자물가지수(CPI) 상승률이 0.3% 안팎이거나 그 이상이면 12월 FOMC에서 기준금리를 0.5%포인트 인상하는 방안을 검토해야 한다고 언급했다.

같은 날 발표된 미국의 10월 CPI는 전월 대비 0.4%, 근원 CPI는 0.3% 상승해 시장 예상치(각각 0.3%, 0.2%)를 웃돌았다. 이에 따라 금리 인상 가능성이 커졌다는 해석이 나온다.

민주당의 상·하원 장악이 중장기 AI 투자 계획에 부담을 줄 수 있다는 신중론도 여전하다.

허재환 유진투자증권 연구원은 6일 보고서에서 “당장 데이터센터 투자가 감소하지 않더라도 향후 2~3년 안에 빅테크들이 설비투자 계획을 수정해야 할 상황으로 이어질 가능성이 있다”며 “보수적 관점을 유지해야 한다”고 조언했다. 박재용 기자