[비즈니스포스트] 올해 들어 크게 오른 인도증시 역시 글로벌 불확실성 확대에 단기 변동성이 커질 수 있다는 전망이 나왔다.

김근아 하나증권 연구원은 7일 “향후 1~2개월 동안 인도증시의 변동성이 높게 유지될 수 있다”고 내다봤다.
 

최근 미국 경기침체 우려로 인한 글로벌 증시 급락의 여파를 인도도 피해가지 못했다. 지난 5일 인도의 니프티50 지수는 2.7% 하락마감했다. 지난 6월4일 인도총선 당시 기록했던 5.9% 하락폭 이후 연내 최고치다.

증시 불안심리 지표인 VIX도 42.2% 급등하면서 6월 초 이후 최고치인 20.4까지 올랐다.

김 연구원은 “니프티50 지수의 PER(주가수익률)이 올해 평균인 20~21배를 상회하는 23배에 있던 상황에서 대외 요인에 더욱 민감하게 반응한 것으로 판단한다”고 말했다.

다만 인도 기관투자자들이 자국 증시에서 순매수세를 이어가는 점은 긍정적으로 평가됐다. 최근 3거래일 동안 인도 기관투자자들의 인도증시 순매수액은 지난달 순매수액의 절반 가량에 이른다.

이에 따라 지난 5일 한국 코스피(-8.7%), 일본 닛케이(-12.4%), 베트남 호치민(-3.9%) 등 아시아증시의 낙폭에 비하면 비하면 인도는 선방한 것으로 평가된다.

그럼에도 김 연구원은 당분간 인도증시도 불확실성에 주의할 필요가 있다고 보았다.

그는 “인도 국내 투자자들의 매수세가 지속될 지 확실치 않은 상황이다”며 “대외 리스크로 인한 불안이 이미 높아져 있어 단기적으로 인도 국내 투자자들이 인도의 개별 경제지표를 확인하면서 탐색전에 돌입할 가능성이 크다”고 보았다.

현재 인도에선 농산품을 비롯한 식품가격의 인플레이션이 누그러들지 않고 있어 기준금리는 동결이 예상된다.

또한 곧 발표를 앞둔 인도의 6월 산업생산도 8개 핵심 부문의 전년동기 대비 성장률 전망치가 4%로 5월(6.3%)보다 줄어들 것으로 예상된다.

김 연구원은 “이처럼 인도 경제지표들이 증시에 단기 상승 동력을 제공하기엔 어려운 상황”이라 판단했다.

그럼에도 장기적으로 인도증시의 긍정적 흐름은 이어질 것으로 평가됐다. 인도의 내년 경제성장률 전망치는 6.5~7.2%로 여전히 높은 수준이다.

김 연구원은 “인도의 경제성장과 구조적인 강세장 시나리오는 훼손되지 않았다”며 “최근 정부가 발표한 예산안에서 경제발전을 위한 정책 연속성이 유효한 점을 확인했기 때문에 중장기적 관점에서 증시 상승 여력이 여전히 높다”고 말했다. 김태영 기자