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SK하이닉스 목표주가 하향, "D램 낸드 가격 하락해 실적 추정치 낮춰"
김디모데 기자  Timothy@businesspost.co.kr  |  2021-09-16 08:16:44
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SK하이닉스 목표주가가 낮아졌다.

D램과 낸드 가격 하락으로 2021년과 2022년 실적이 기존 예상보다 둔화할 것으로 예상됐다.
 
▲ 이석희 SK하이닉스 대표이사 사장.

김동원 KB증권 연구원은 16일 SK하이닉스 목표주가를 기존 16만 원에서 14만 원으로 낮춰잡았다. 투자의견은 매수(BUY)로 유지했다.

SK하이닉스 주가는 15일 10만7500원에 거래를 마쳤다.

김 연구원은 “D램과 낸드 가격 하락에 따른 실적 추정치 하향을 반영해 SK하이닉스 목표주가를 내려 잡는다”고 설명했다.

SK하이닉스는 3분기 연결기준 매출 11조5천억 원, 영업이익 3조9천억 원을 낼 것으로 전망됐다. 2020년 3분기보다 매출은 41%, 영업이익은 199% 늘어나며 시장 전망치에 부합할 것으로 보인다.

하지만 김 연구원은 D램 가격 상승폭이 4분기부터 둔화돼 2022년 상반기까지 하락세를 나타낼 것으로 예상했다. 이에 따라 2021년과 2022년 연간 영업이익 전망치가 이전보다 각각 5.2%, 15.4% 낮춰졌다.

김 연구원은 D램 가격 하락 사이클이 2022년 2분기 이후 완화될 것으로 전망했다. 현재 재고수준이 낮은 데다 2022년 공급량 증가가 제한적이기 때문이다.

또 2022년 상반기에 인텔 CPU가 출시되면서 서버 교체수요가 발생해 반도체 업황 주기와 진폭이 짧아질 것으로 예상했다. 2022년부터 DDR5, LPDDR5 등 D램 구조 변화에 따라 신규 수요도 창출할 수 있을 것으로 내다봤다.

김 연구원은 낸드산업 경쟁구도도 완화될 것으로 기대했다. 최근 언론에서 낸드 2위 업체인 일본 키오시아와 3위 웨스턴디지털의 합병 가능성이 제기되고 있다.

김 연구원은 “키오시아와 웨스턴디지털 합병이 이뤄지면 중복 투자감소로 경쟁구도 완화가 기대된다”며 “낸드 경쟁이 기존 6자 구도에서 4자체제로 재편돼 D램 산업처럼 과점화가 예상되며 SK하이닉스가 들고 있는 키오시아 지분가치 상승도 기대할 수 있다”고 전망했다. [비즈니스포스트 김디모데 기자]
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