대한항공 주가가 오를 것으로 전망됐다.

한진그룹이 지배구조 개선을 추진하면서 대한항공 재무구조도 개선될 것으로 예상됐다.
 

남정미 유안타증권 연구원은 11일 대한항공 목표주가를 4만2천 원, 투자의견은 매수(BUY)로 제시했다.

대한항공 주가는 10일 3만2500원에 장을 마감했다.

남 연구원은 “한진그룹의 비전2023 및 지배구조 개선작업 진행으로 본업을 통한 재무구조 개선이 빠르게 진행될 수 있다”며 “이 과정에서 유휴자산 매각 및 기타부문의 효율화가 이뤄질 것”이라고 바라봤다.

한진칼의 2대주주인 KCGI에서 제안한 안건이 진행되면 5천억~1조 원의 현금이 유입될 것으로 남 연구원은 파악했다.

KCGI는 한진그룹의 5개년 계획을 통해 대한항공이 항공업 이외의 사업에 투자를 지양하고 유휴자산(토지)을 매각하며 대한항공 항공우주사업 등의 기업공개(IPO)를 검토할 것 등을 제안했다.

남 연구원은 “내년 주주총회를 놓고 지분율 확보를 위해 노력하고 있는 현 상황을 고려하면 한진그룹에서도 핵심부문 집중을 통해 핵심가치를 높이기 위한 투자가 진행될 것”이라며 “이에 따라 대한항공의 잉여현금흐름 개선은 중장기적으로 대한항공 재무개선 작업으로 연결될 것”이라고 바라봤다.

대형 항공기 투자가 마무리단계에 접어든 점 역시 재무구조에 긍정적 영향을 미칠 것으로 전망됐다.

남 연구원은 “항공기 투자가 중대형 항공기 중심에서 중소형 항공기로 넘어가며 설비투자 규모가 큰 폭으로 감소할 것으로 예상된다”며 “항공기 투자금액은 최근 4년 동안 2조 원 규모였지만 올해는 1조 원을 밑돌 것”이라고 파악했다.

그는 “앞으로 2~3년 동안 설비투자 규모가 1조 원 수준에서 유지되며 잉여현금흐름이 개선될 것”이라고 덧붙였다.

대한항공은 2019년에 연결기준으로 매출 12조9749억 원, 영업이익 7620억 원 거둘 것으로 전망됐다. 지난해보다 매출은 0.3% 줄어들고 영업이익은 19% 증가하는 수치다. [비즈니스포스트 조은아 기자]