한국전력공사가 2년 연속으로 영업수지 적자를 볼 것으로 추정되면서 전기요금제도 개편의 당위성도 높아진 것으로 분석됐다.

최고운 한국투자증권 연구원은 13일 “한국전력공사는 2020년 실적 정상화를 위해 전기요금제도 개편작업을 진행하고 있다”며 “2년 연속 영업적자를 내고 부채비율도 20%포인트 상승한 어려운 상황이 역설적으로 설득력을 높인다”고 바라봤다. 
 

한국전력은 2019년에 영업손실 440억 원을 볼 것으로 전망됐다. 2018년 영업손실 2080억 원보다 손실폭은 줄었지만 영업수지 적자에서 벗어나지 못하는 셈이다. 

최 연구원은 “한국전력가 영업이익을 회복하려면 정책환경 변화를 기대할 수밖에 없다”며 “그만큼 전력시장 제도를 개편해야 한다는 당위성도 어느 때보다 높아졌다”고 진단했다. 

문재인 정부도 임기 중반에 이른 만큼 앞으로 탄소배출량 저감과 신재생에너지 투자, 공기업 부채비율 관리 등으로 고민의 무게중심을 옮기고 있다.

이 과정에서 한국전력의 수익성 악화 문제를 신경쓰는 모습도 보였다. 2020년 상반기에 전기요금제도 개편안을 내놓기로 한 점이 변화의 시작으로 평가됐다. 

최 연구원은 “2020년 4월 총선을 기점으로 한국전력이 올해 얻은 명분을 적극 활용할 수 있다”며 “한국전력 주식의 투자판단은 단기 실적보다 정부의 에너지정책과 전력시장 운영이 중요한데 이제는 우호적 변화 가능성에 주목할 시점”이라고 바라봤다. 

한국전력도 정부의 고민을 고려해 전기요금을 인위적으로 올리는 것보다는 특례할인 일몰부터 먼저 추진해 비용을 줄일 방침을 세웠다.

한국전력은 2020년에 영업이익 3조6천억 원을 올릴 것으로 예상됐다. 석탄과 석유가격이 안정화되면서 연료비와 전력구입비가 줄어들 가능성이 반영됐다. 

원전가동률도 2019년보다 8%포인트 높은 81%에 이를 것으로 전망됐다. 전기요금 개편 과정에서 누진제 하계할인 3600억 원과 필수보장공제 4천억 원도 조정될 것으로 예상됐다. 

최 연구원은 “에너지정책과 이익 모두 위험성이 정점을 지났다”며 “한국전력 주식은 유틸리티업종 최선호주”라고 추천했다. [비즈니스포스트 이규연 기자]